Tổng quan về giao dịch quyền chọn

Các Khái Niệm Chính

• Giao dịch quyền chọn cho phép nhà giao dịch và nhà đầu tư mua hoặc bán các loại tài sản—bao gồm tiền mã hóa và cổ phiếu—với mức giá đã xác định trước mà không có nghĩa vụ phải thực hiện giao dịch.

• Phần lớn hoạt động và lợi nhuận từ giao dịch quyền chọn đến từ việc mua bán hợp đồng quyền chọn, thay vì thực hiện quyền để giao dịch tài sản cơ sở.

• Quyền chọn kiểu Mỹ có thể được thực hiện vào bất kỳ thời điểm nào trước ngày đáo hạn, trong khi quyền chọn kiểu Châu Âu chỉ được thực hiện vào ngày đáo hạn hoặc ngày thực hiện đã định.

• Để đưa ra quyết định chính xác khi giao dịch quyền chọn, cần hiểu rõ quyền chọn mua, quyền chọn bán, định giá quyền chọn, ngày đáo hạn và giá thực hiện.

Giới Thiệu

Giao dịch quyền chọn mang lại cho bạn quyền mua hoặc bán tài sản cơ sở theo mức giá cố định vào một ngày xác định. Đúng như tên gọi “quyền chọn”, điểm khác biệt của giao dịch quyền chọn là bạn không bị ràng buộc phải mua hoặc bán tài sản—bạn chỉ có quyền nếu muốn thực hiện.

Hãy hình dung như khi bạn đọc một cuốn sách “phiêu lưu lựa chọn”. Đến một bước ngoặt, bạn phải quyết định: chọn phương án (A) hay (B). Thay vì quyết định ngay, bạn đánh dấu trang, tiếp tục đọc để xem diễn biến, rồi quay lại sau để chọn.

Đó là cốt lõi của giao dịch quyền chọn: nhà giao dịch không phải mua hoặc bán tài sản ngay lập tức. Thay vào đó, họ mua hợp đồng quyền chọn, như một “dấu trang tài chính”—cho phép mua hoặc bán tài sản vào lúc khác, bất kỳ lúc nào trước khi đáo hạn mà không có nghĩa vụ nào. Để làm điều này, bạn trả một khoản premium, giống như phí dùng dấu trang.

Giống như bạn có thể bán dấu trang cho người đọc khác, bạn cũng có thể bán hợp đồng quyền chọn cho nhà giao dịch khác trước khi hợp đồng hết hạn. Điều này giúp bạn hưởng lợi từ biến động giá trị hợp đồng mà không cần giao dịch tài sản cơ sở.

Cũng như sách “phiêu lưu lựa chọn” luôn tiềm ẩn những bất ngờ, giao dịch quyền chọn cũng có rủi ro. Do vậy, bạn cần hiểu rõ cách thức hoạt động của hợp đồng quyền chọn trước khi bắt đầu.

Tổng Quan Giao Dịch Quyền Chọn

Giao dịch quyền chọn là việc mua bán các hợp đồng quyền chọn. Để hiểu cách thức vận hành, hãy phân tích các thành phần chính:

Hợp Đồng Quyền Chọn Là Gì?

Một hợp đồng quyền chọn cho bạn quyền mua hoặc bán một tài sản tại mức giá cố định, gọi là giá thực hiện, vào hoặc trước một ngày xác định, gọi là ngày đáo hạn, mà không bao giờ có nghĩa vụ phải thực hiện giao dịch.

Giả sử bạn muốn mua một căn nhà nhưng chưa muốn cam kết. Bạn thương lượng với người bán một hợp đồng quyền chọn, cho phép bạn mua nhà với giá thỏa thuận trong một khoảng thời gian nhất định. Bạn trả một khoản phí nhỏ—premium quyền chọn—để giữ quyền này.

Nếu giá thị trường căn nhà tăng, bạn thực hiện hợp đồng để mua với giá thấp hơn đã thỏa thuận. Nếu giá giảm, bạn chỉ mất khoản phí premium.

Dù giá thực hiện không đổi, giá trị hợp đồng quyền chọn thay đổi theo giá thị trường căn nhà, thời gian còn lại và nhu cầu thị trường. Nếu giá nhà tăng, giá trị quyền chọn tăng, bạn có thể bán hợp đồng để chốt lời mà không phải mua nhà.

Quyền Chọn Mua (Call Option) Là Gì?

Quyền chọn mua (call option) cho bạn quyền mua tài sản cơ sở tại giá thực hiện vào hoặc trước ngày đáo hạn.

Giá thị trường tài sản càng cao, lợi nhuận tiềm năng càng lớn. Bạn sẽ mua quyền chọn mua khi tin rằng giá tài sản sẽ tăng. Nếu đúng, bạn mua tại giá thực hiện và bán ra tại giá thị trường cao hơn để có lời.

Nếu quyền chọn mua tăng giá trước ngày đáo hạn, bạn cũng có thể bán lại để thu lợi nhuận—không cần thực hiện hợp đồng. Như vậy, bạn giao dịch hợp đồng quyền chọn thay vì tài sản thật.

Quyền Chọn Bán (Put Option) Là Gì?

Quyền chọn bán cho bạn quyền bán tài sản cơ sở tại giá thực hiện vào hoặc trước ngày đáo hạn.

Bạn có thể mua quyền chọn bán (put option) nếu dự đoán giá tài sản sẽ giảm. Nếu giá xuống dưới giá thực hiện, bạn có thể bán ở giá cao hơn. Giá càng giảm, lợi nhuận càng lớn—và bạn còn có thể mua lại tài sản ở giá thấp hơn.

Giống quyền chọn mua, bạn cũng có thể bán quyền chọn bán trước ngày đáo hạn nếu giá trị tăng. Điều này giúp bạn chốt lời mà không cần thực hiện quyền chọn—cách giao dịch phổ biến với cả quyền chọn mua lẫn bán.

Tài Sản Cơ Sở

Chúng ta đã nói về tài sản cơ sở và việc hợp đồng quyền chọn chỉ trao quyền—không phải nghĩa vụ—mua hoặc bán. Trong ví dụ trên, tài sản cơ sở là căn nhà. Trong tài chính, các tài sản cơ sở phổ biến gồm:

• Tiền mã hóa: Có thể mua hợp đồng quyền chọn đối với Bitcoin (BTC), Ether (ETH), BNB hoặc Tether (USDT).

• Cổ phiếu: Có thể mua hợp đồng quyền chọn đối với cổ phiếu Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) hoặc Amazon (AMZN).

• Chỉ số: Có thể mua hợp đồng quyền chọn đối với các chỉ số như S&P 500 hoặc Nasdaq 100.

• Hàng hóa: Có thể mua hợp đồng quyền chọn đối với vàng, dầu hoặc các hàng hóa khác.

Giao Dịch Trước Đáo Hạn

Bạn không nhất thiết phải chờ đến ngày đáo hạn mới hiện thực hóa lợi nhuận, vì bạn giao dịch chính hợp đồng quyền chọn.

Giá trị hợp đồng quyền chọn liên tục thay đổi theo thị trường và thời gian còn lại. Điều đó nghĩa là bạn có thể mua hợp đồng rồi bán lại để lãi hoặc lỗ. Đa số giao dịch quyền chọn diễn ra theo cách này—giao dịch quyền mua, bán thay vì tài sản thực.

Hợp Đồng Quyền Chọn

Sau khi tìm hiểu về giao dịch quyền chọn, hãy phân tích các thành phần của hợp đồng quyền chọn thực tế.

Ngày Đáo Hạn

Ngày đáo hạn là thời điểm hợp đồng quyền chọn hết hiệu lực. Sau đó, hợp đồng không còn giá trị và không thể thực hiện. Quyền chọn có thể có ngày đáo hạn từ vài tuần đến vài năm.

Quay lại ví dụ căn nhà, giả sử bạn mua hợp đồng quyền chọn có hiệu lực một tháng. Bạn có một tháng để quyết định có mua nhà với giá thực hiện hay không.

Giá Thực Hiện

Giá thực hiện là mức đã thỏa thuận mà bạn có thể mua (quyền chọn mua) hoặc bán (quyền chọn bán) tài sản cơ sở.

Khi thương lượng, bạn chốt giá thực hiện là 300.000 USD—là giá bạn sẽ trả nếu thực hiện quyền chọn. Dù giá thị trường ra sao, bạn vẫn có quyền mua ở mức giá này trong thời hạn hợp đồng.

Mối quan hệ giữa giá thực hiện và giá thị trường quyết định giá trị hợp đồng quyền chọn.

Premium Quyền Chọn

Premium là khoản phí bạn trả để sở hữu hợp đồng quyền chọn—để có quyền mua hoặc bán tài sản cơ sở mà không có nghĩa vụ thực hiện.

Trong ví dụ, đây là phí giữ chỗ. Giả sử bạn trả 5.000 USD tiền premium không hoàn lại để mua hợp đồng quyền chọn nhà. Điều này đảm bảo bạn được mua nhà với giá 300.000 USD, bất kể giá thị trường, trong thời hạn hợp đồng. Nếu không mua, bạn sẽ mất khoản premium này.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến giá hợp đồng quyền chọn gồm:

• Giá thị trường hiện tại của tài sản cơ sở

• Mức biến động giá của tài sản

• Giá thực hiện

• Thời gian còn lại đến ngày đáo hạn

Kích Thước Hợp Đồng

Hợp đồng quyền chọn cổ phiếu tiêu chuẩn thường đại diện cho 100 cổ phiếu của tài sản cơ sở. Đối với quyền chọn chỉ số hoặc tiền mã hóa, kích thước hợp đồng có thể thay đổi. Luôn kiểm tra kỹ chi tiết trước khi giao dịch để biết chính xác khối lượng tài sản cơ sở liên quan.

Thuật Ngữ Cốt Lõi

Có một số khái niệm cốt lõi cần nắm trong giao dịch quyền chọn.

Thuật Ngữ Moneyness

Các thuật ngữ như In The Money (ITM), At The Money (ATM) và Out Of The Money (OTM) mô tả mối liên hệ giữa giá thực hiện và giá thị trường của tài sản cơ sở. Những khái niệm này giúp bạn quyết định có nên thực hiện hợp đồng và xác định giá trị hiện tại của hợp đồng quyền chọn.

Các Chỉ Số Rủi Ro Greek

Trong giao dịch quyền chọn, “Greek” là các chỉ số rủi ro giúp nhà giao dịch đánh giá tác động của các yếu tố khác nhau lên giá quyền chọn.

Mỗi ký hiệu Greek thể hiện một mức nhạy cảm khác nhau, giúp nhà giao dịch đánh giá rủi ro, ra quyết định hợp lý. Năm chỉ số Greek chính gồm Delta, Gamma, Theta, Vega và Rho.

Quyền Chọn Mỹ và Quyền Chọn Châu Âu

Bài viết trình bày về giao dịch quyền chọn trên thị trường tài chính toàn cầu, nơi có nhiều loại quyền chọn. Tùy thị trường và nền tảng, bạn có thể gặp các phong cách quyền chọn khác nhau. Sự khác biệt lớn nhất giữa hai loại phổ biến là thời điểm bạn được phép thực hiện quyền:

• Quyền chọn kiểu Mỹ: Có thể thực hiện vào bất kỳ thời điểm nào trước khi đáo hạn, mang đến sự linh hoạt cao cho người nắm giữ.

• Quyền chọn kiểu Châu Âu: Chỉ được thực hiện vào ngày đáo hạn.

Quyền Chọn Trên Các Nền Tảng Lớn

Trên nhiều nền tảng giao dịch hàng đầu, bạn sẽ thấy cả hai loại hợp đồng quyền chọn này. Đa số nền tảng lớn cung cấp quyền chọn kiểu Châu Âu, nghĩa là bạn chỉ có thể thực hiện hợp đồng tại ngày đáo hạn. Vì hầu hết giao dịch quyền chọn là mua bán hợp đồng thay vì thực hiện quyền, nên yếu tố này chủ yếu ảnh hưởng đến cách và thời điểm tất toán.

Trong nhiều trường hợp, quyền chọn được thực hiện tự động. Nếu hợp đồng của bạn ở trạng thái có lãi tại ngày đáo hạn, bạn sẽ nhận thanh toán dù không tự thực hiện.

Các hợp đồng này cũng có thể tất toán bằng tiền mặt, tức là khi thực hiện quyền chọn, các bên chỉ trao đổi tiền chênh lệch thay vì chuyển tài sản cơ sở. Điều này giúp đơn giản hóa quy trình và tránh phức tạp khi chuyển tài sản.

Kết Luận

Giao dịch quyền chọn—đặc biệt với hợp đồng kiểu Mỹ—giúp nhà giao dịch, nhà đầu tư mua hoặc bán tài sản cơ sở ở mức giá xác định trước khi đáo hạn. Việc không bắt buộc thực hiện giúp bạn linh hoạt hơn trên thị trường tài chính.

Bạn cũng có thể giao dịch hợp đồng quyền chọn để hưởng lợi từ biến động giá trị hợp đồng mà không cần thực hiện quyền. Dù quyền chọn có tiềm năng sinh lời, bạn cần hiểu rõ kiến thức cơ bản trước khi giao dịch.

Câu Hỏi Thường Gặp

Giao dịch quyền chọn là gì? Khác gì giao dịch cổ phiếu?

Giao dịch quyền chọn là các hợp đồng phái sinh trao cho người mua quyền—nhưng không bắt buộc—mua hoặc bán tài sản tại giá xác định vào ngày cụ thể. Khác cổ phiếu, quyền chọn không đại diện sở hữu, cần ít vốn hơn và có thể sinh lợi cao hơn.

Rủi ro chính của giao dịch quyền chọn là gì? Người mới nên tránh thế nào?

Rủi ro chính là biến động giá và mất phí premium. Người mới nên tránh chiến lược rủi ro cao, tập trung học cơ bản và bắt đầu với số vốn nhỏ.

Cách bắt đầu giao dịch quyền chọn? Yêu cầu gì?

Mở tài khoản môi giới ít nhất 6 tháng, hoàn tất xác minh và đánh giá, duy trì tối thiểu 10.000 USD. Yêu cầu có kinh nghiệm giao dịch hoặc được môi giới đề xuất. Bắt đầu với hợp đồng nhỏ, đơn giản.

Quyền chọn mua và quyền chọn bán là gì?

Quyền chọn mua cho phép bạn mua tài sản ở mức giá xác định trong tương lai; quyền chọn bán cho phép bạn bán tài sản ở mức giá xác định trong tương lai.

Chi phí và phí nào liên quan khi giao dịch quyền chọn?

Chi phí gồm phí giao dịch, phí phòng ngừa rủi ro, có thể có phí tài trợ. Các khoản này áp dụng cho cả mua bán quyền chọn và tài sản cơ sở.

So với phương pháp đầu tư khác, giao dịch quyền chọn thế nào? Lợi ích và hạn chế?

Lợi ích: đòn bẩy cao, chi phí thấp, linh hoạt hai chiều thị trường. Hạn chế: rủi ro cao, phức tạp và có thể mất vốn nhanh.