Vừa mới đây, tôi để ý thấy một điều khá thú vị trong lĩnh vực khai thác tiền điện tử. Bitdeer, công ty khai thác bitcoin có trụ sở tại Singapore, vừa xác nhận rằng họ đã bán toàn bộ dự trữ bitcoin của mình. Vào tháng 2 năm 2026, số dư bitcoin của họ đạt mức không còn đồng nào—hoặc trong trường hợp này, không còn BTC nào. Đây là một bước đi khá quyết đoán, đặc biệt khi nhiều công ty khai thác công khai khác vẫn giữ bitcoin như kho báu của họ.

Nhưng khoan đã. Đây không phải câu chuyện về một công ty mất niềm tin vào bitcoin. Ngược lại. Bitdeer giải thích rằng quyết định này là một phần của chiến lược tái phân bổ vốn rất có tính toán. Họ cần thanh khoản tiền mặt lớn để mua đất—đặc biệt là đất đã có hạ tầng điện năng đầy đủ. Trong thời kỳ 2026 này, rào cản lớn nhất trong khai thác không còn là phần cứng tiên tiến nữa, mà là tiếp cận năng lượng ổn định và giá cả phải chăng với quy mô lớn.

Tại sao điều này lại quan trọng? Bởi vì Bitdeer đang trong giai đoạn mở rộng mạnh mẽ. Hashrate khai thác riêng của họ mới đây đạt 63,2 EH/s, biến họ thành một trong những nhà khai thác độc lập lớn nhất thế giới. Bằng cách bán bitcoin để lấy tiền mặt, họ có thể đảm bảo đất đai "cắm và chạy" giúp họ mở rộng quy mô nhanh hơn nhiều so với các đối thủ vẫn chờ đợi kết nối mạng mới.

Tuy nhiên, câu chuyện của Bitdeer không chỉ còn về khai thác bitcoin truyền thống nữa. Công ty này đang thực hiện đa dạng hóa lớn sang trí tuệ nhân tạo và tính toán hiệu năng cao. Họ đã bắt đầu triển khai hệ thống NVIDIA GB200 tại cơ sở của họ ở Malaysia. Một số trang khai thác cũ ở Mỹ và Na Uy đang được đánh giá để chuyển đổi thành trung tâm dữ liệu sẵn sàng cho khối lượng công việc AI. Mô hình lai này mang lại cho họ sự linh hoạt—họ có thể chuyển đổi sử dụng năng lượng giữa khai thác và AI tùy theo lợi nhuận cao hơn tại thời điểm đó.

Điều này phân biệt Bitdeer với các nhà khai thác truyền thống như Marathon hay Riot, những người vẫn tập trung vào việc tích trữ bitcoin. CEO của Bitdeer, Jihan Wu, nói rằng số dư bitcoin của họ "sẽ không luôn luôn là không," ngụ ý rằng sau khi hoàn tất giai đoạn mua đất này, họ có thể bắt đầu xây dựng lại dự trữ. Nhưng hiện tại, ưu tiên là đảm bảo hạ tầng vật lý và công nghệ sở hữu riêng của họ.

Quan điểm dài hạn ở đây khá thú vị để suy ngẫm. Câu hỏi đặt ra là: việc bán bitcoin để tài trợ cho việc mua đất có phải là quyết định vốn hiệu quả hơn so với chỉ giữ tài sản không? Bitdeer tin rằng hạ tầng—đất đai, chip, và tiếp cận năng lượng—là nền tảng ổn định hơn cho sự phát triển dài hạn trong nền kinh tế kỹ thuật số ngày càng mở rộng. Họ chọn "cái xẻng và cái cuốc" thay vì tích trữ coin. Chiến lược này có thể trở thành một bản thiết kế mới cho ngành khai thác khi ngành này trưởng thành hơn và nhu cầu vốn để mở rộng tăng cao.