Tôi đã nhận thấy điều gì đó thú vị về thị trường vàng hiện tại. Sau khi vàng giảm mạnh trong những tháng gần đây, đặc biệt là đợt giảm 11% vào tháng Ba, mức giảm lớn nhất kể từ năm 2013, Wells Fargo Securities vừa công bố một phân tích giúp nhìn nhận vấn đề một cách rõ ràng hơn.

Điều đó là theo chiến lược gia trưởng của họ, ông Ohsung Kwon, sự điều chỉnh này chính là một cơ hội tốt. Tại sao? Bởi vì hiện tại chúng ta đang ở trong chu kỳ giảm giá tiền tệ thứ tư kể từ năm 2022. Và rõ ràng, chu kỳ này mới chỉ bắt đầu - mới được khoảng 3,5 năm trong vòng trung bình 8,5 năm.

Kịch bản lạc quan khá táo bạo: Wells Fargo dự đoán rằng vàng có thể đạt 8.000 đô la một ounce vào năm 2027. Trong khi đó, giá hiện tại khoảng 4.800 đô la, điều này cho thấy tiềm năng tăng hơn 66%. Kwon dựa vào tỷ lệ M2/vàng để xác định các chu kỳ này - về cơ bản, ông xem xét cách lượng tiền tệ toàn cầu so sánh với giá vàng.

Điều hỗ trợ cho luận điểm này là có tới bốn trong năm kịch bản kinh tế dự đoán một đợt giảm giá tiền tệ mới. Các ngân hàng trung ương trên thế giới đang mua vàng tích cực như một tài sản trú ẩn, điều này đặc biệt rõ rệt sau cuộc tấn công vào Ukraine năm 2022 và các đợt tăng lãi suất của Mỹ sau đó.

Tất nhiên, cũng có một kịch bản bi quan - Kwon dự đoán rằng nếu tình hình xấu đi, vàng có thể giảm xuống còn 4.000 đô la vào cuối năm 2027, tức giảm khoảng 17% so với mức hiện tại. Nhưng thực lòng mà nói, với bốn trong năm kịch bản dự đoán tiếp tục giảm giá, thì xu hướng rõ ràng nghiêng về phía tăng giá.

Lịch sử cho thấy, các chu kỳ giảm giá tiền tệ thường xảy ra trong các cuộc khủng hoảng lớn - cuộc Đại Suy thoái, cú sốc Nixon, lạm phát đình trệ, chiến tranh chống khủng bố, khủng hoảng tín dụng dưới chuẩn. Rõ ràng, chúng ta đang trong giai đoạn mà căng thẳng địa chính trị và chính sách tiền tệ đang tạo điều kiện để vàng tỏa sáng trở lại.