Gần đây xem nhiều tài liệu về các dự án RWA trên chuỗi, càng xem càng giống như đang tháo rời cây thịt: bên ngoài trông thì mọng nước, cắt ra mới biết nước ép đến từ đâu, các khoang rỗng nằm ở đâu. Nhiều thứ gọi là “Thanh khoản trên chuỗi”, nói trắng ra là sự náo nhiệt của các bậc thứ cấp, thật sự đến phần hoàn trả, điều khoản còn viết còn cứng hơn hợp đồng thông minh: thời gian chờ, hạn mức, trễ hạn, phí, thậm chí “tạm dừng trong trường hợp đặc biệt”… Bạn nghĩ rằng có thể đổi lại tài sản cơ sở bất cứ lúc nào, thực ra là xếp hàng chờ thông báo.

Module hóa, tầng DA hiện tại các nhà phát triển khá phấn khích, nhưng người dùng mặt mày ngơ ngác cũng là chuyện bình thường: dù nền tảng có module hóa thế nào đi nữa, cuối cùng vẫn rơi vào vấn đề cũ của RWA — ai cam kết, làm thế nào để hoàn trả, không thể hoàn trả thì tìm ai. Dù sao tôi bây giờ nhìn RWA không phải là xem APY, mà là xem điều khoản hoàn trả và lộ trình thanh lý, chưa rõ ràng thì coi như là ảo giác về thanh khoản.

Những gì tôi học được không phải là kỹ năng, mà là: dù viết trên chuỗi đẹp thế nào, nơi xuất ra mới quyết định tấm vé trong tay bạn có thực sự là tiền hay không.