Cơ bản
Giao ngay
Giao dịch tiền điện tử một cách tự do
Giao dịch ký quỹ
Tăng lợi nhuận của bạn với đòn bẩy
Chuyển đổi và Đầu tư định kỳ
0 Fees
Giao dịch bất kể khối lượng không mất phí không trượt giá
ETF
Sản phẩm ETF có thuộc tính đòn bẩy giao dịch giao ngay không cần vay không cháy tải khoản
Giao dịch trước giờ mở cửa
Giao dịch token mới trước niêm yết
Futures
Truy cập hàng trăm hợp đồng vĩnh cửu
TradFi
Vàng
Một nền tảng cho tài sản truyền thống
Quyền chọn
Hot
Giao dịch với các quyền chọn kiểu Châu Âu
Tài khoản hợp nhất
Tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn của bạn
Giao dịch demo
Giới thiệu về Giao dịch hợp đồng tương lai
Nắm vững kỹ năng giao dịch hợp đồng từ đầu
Sự kiện tương lai
Tham gia sự kiện để nhận phần thưởng
Giao dịch demo
Sử dụng tiền ảo để trải nghiệm giao dịch không rủi ro
Launch
CandyDrop
Sưu tập kẹo để kiếm airdrop
Launchpool
Thế chấp nhanh, kiếm token mới tiềm năng
HODLer Airdrop
Nắm giữ GT và nhận được airdrop lớn miễn phí
Pre-IPOs
Mở khóa quyền truy cập đầy đủ vào các IPO cổ phiếu toàn cầu
Điểm Alpha
Giao dịch trên chuỗi và nhận airdrop
Điểm Futures
Kiếm điểm futures và nhận phần thưởng airdrop
Đầu tư
Simple Earn
Kiếm lãi từ các token nhàn rỗi
Đầu tư tự động
Đầu tư tự động một cách thường xuyên.
Sản phẩm tiền kép
Kiếm lợi nhuận từ biến động thị trường
Soft Staking
Kiếm phần thưởng với staking linh hoạt
Vay Crypto
0 Fees
Thế chấp một loại tiền điện tử để vay một loại khác
Trung tâm cho vay
Trung tâm cho vay một cửa
Khuyến mãi
AI
Gate AI
Trợ lý AI đa năng đồng hành cùng bạn
Gate AI Bot
Sử dụng Gate AI trực tiếp trong ứng dụng xã hội của bạn
GateClaw
Gate Tôm hùm xanh, mở hộp là dùng ngay
Gate for AI Agent
Hạ tầng AI, Gate MCP, Skills và CLI
Gate Skills Hub
Hơn 10.000 kỹ năng
Từ văn phòng đến giao dịch, thư viện kỹ năng một cửa giúp AI tiện lợi hơn
GateRouter
Lựa chọn thông minh từ hơn 40 mô hình AI, với 0% phí bổ sung
#FedGiữLãiNhưngChiaRẽSâuSắcHơn
CỤC DỰ TRỮ LIÊN BANG MỸ GIỮ NGUYÊN LÃI SUẤT NHƯNG CÁC MỐI RẠCH NỨT ĐANG HIỆN RÕ
Ủy ban chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã giữ nguyên mục tiêu lãi suất trong phạm vi từ 3,5% đến 3,75% trong cuộc họp thứ ba liên tiếp bắt đầu năm 2026, chỉ thay đổi nhỏ trong tuyên bố chính sách. Việc giữ nguyên này đã được dự đoán rộng rãi. Điều mà không ai ngờ tới là mức độ nội chiến nội bộ đi kèm với nó.
SÂU ĐẾN ĐÂU CHIA RẼ KỂ TỪ NĂM 1992
Trong tổng cộng có bốn phiếu phản đối được ghi nhận tại cuộc họp này, nhiều nhất kể từ cuộc họp chính sách của Fed từ tháng 10 năm 1992. Ba chủ tịch ngân hàng dự trữ là Beth Hammack (Cleveland), Neel Kashkari (Minneapolis), và Lorie Logan (Dallas) phản đối không phải vì quyết định giữ lãi suất, mà vì họ "không ủng hộ việc đưa vào tuyên bố một xu hướng nới lỏng trong thời điểm này." Thống đốc Stephen Miran cũng phản đối, nhưng theo hướng ngược lại, ủng hộ cắt giảm lãi suất ngay lập tức.
Phiếu bầu cuối cùng là 8-4 giữ nguyên lãi suất, đây là quyết định chia rẽ nhất của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) trong hơn ba thập kỷ.
TẠI SAO ỦY BAN CHIA RẼ
Các chủ tịch khu vực theo lập trường diều hâu lo ngại rằng việc phát đi tín hiệu cắt giảm trong khi lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 150 điểm cơ bản có thể làm suy yếu uy tín của Fed và có thể khiến áp lực giá cả trở nên cố hữu hơn. Họ chỉ ra các cú sốc năng lượng, bất ổn địa chính trị, và chính sách tài khóa là những yếu tố có thể giữ lạm phát ở mức cao ngay cả khi Fed nới lỏng.
Ngược lại, phe ôn hòa lập luận rằng chính sách hạn chế đã ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng, thị trường lao động đang hạ nhiệt phù hợp, và chờ đợi quá lâu để cắt giảm lãi suất có thể gây ra sự chậm lại kinh tế không cần thiết. Sự ủng hộ liên tục của Thống đốc Miran cho các đợt cắt giảm ngay lập tức phản ánh quan điểm này rằng các thiết lập chính sách hiện tại quá chặt chẽ so với triển vọng tăng trưởng.
VẤN ĐỀ LẠM PHÁT
Giá tiêu dùng hiện tăng với tốc độ hàng năm 3,3%, mức cao nhất trong hai năm và vượt xa mục tiêu 2% của Fed. Ngân hàng trung ương thừa nhận sự không chắc chắn gia tăng trong triển vọng kinh tế, đặc biệt nhấn mạnh đến căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông. Xung đột liên tục trong khu vực đã đẩy giá năng lượng toàn cầu tăng trở lại, góp phần làm tăng lạm phát.
Hợp đồng tương lai dầu Brent đạt mức cao gần bốn năm là 119,50 USD trước đó trong phiên, mức giá cao nhất kể từ tháng 6 năm 2022, với cả hợp đồng dầu Brent và WTI đều tăng khoảng 7% trong một ngày.
HÌNH ẢNH THỊ TRƯỜNG LAO ĐỘNG
Ở phía còn lại của nhiệm vụ kép của Fed, mối lo ngại về thị trường lao động đã giảm bớt. Số việc làm phi nông nghiệp trong tháng 3 tăng vượt dự kiến 178.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4,3%. Trong tháng 4, công ty xử lý dữ liệu việc làm ADP báo cáo mức tăng trung bình hàng tuần của việc làm tư nhân khoảng 40.000, cho thấy bức tranh việc làm vẫn khỏe mạnh, dù không quá mạnh mẽ.
CUỘC HỌP CUỐI CÙNG CỦA POWELL VÀ QUYẾT ĐỊNH BẤT NGỜ
Cuộc họp ngày thứ Tư được dự đoán rộng rãi là cuộc họp cuối cùng của Chủ tịch Jerome Powell tại vị, với nhiệm kỳ của ông dự kiến kết thúc vào ngày 15 tháng 5 năm 2026.
Powell thông báo ông dự định tiếp tục ở lại Hội đồng quản trị của Ngân hàng Trung ương Mỹ "trong một khoảng thời gian chưa xác định", trích dẫn lo ngại về những gì ông mô tả là các cuộc tấn công pháp lý "chưa từng có" của chính quyền Trump nhằm vào ngân hàng trung ương. "Tôi lo lắng những cuộc tấn công này đang tấn công vào tổ chức này và đặt nguy cơ những điều thực sự quan trọng đối với công chúng," ông nói tại cuộc họp báo.
Không có chủ tịch Fed nào còn giữ chức vụ như một thành viên hội đồng sau khi từ chức kể từ năm 1948. Nếu Powell chọn ở lại, điều này có thể hạn chế khả năng của chính quyền trong việc bổ nhiệm một thống đốc mới và định hình lại hội đồng, đồng thời có thể tạo ra một thế cân bằng quyền lực bất thường trong ngân hàng trung ương, với cả một chủ tịch hiện tại và cựu chủ tịch cùng phục vụ đồng thời.
KEVIN WARSH - CHỦ TỊCH FED TIẾP THEO
Nhiệm kỳ của Powell kết thúc vào ngày 15 tháng 5, và đề cử của Kevin Warsh để trở thành người kế nhiệm đã được Ủy ban Ngân hàng Thượng viện thông qua cùng ngày với quyết định lãi suất. Warsh có vẻ sẽ được Thượng viện phê chuẩn trước cuộc họp của Fed vào giữa tháng 6.
Danh tiếng của Warsh có thể sẽ mang tính ôn hòa hơn, hỗ trợ cho các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai, nhưng ông sẽ kế thừa một FOMC ngày càng lo ngại về sự kéo dài của lạm phát và trong bối cảnh chính trị nhạy cảm, nơi mà sự độc lập của Fed đang bị đặt câu hỏi.
CEO của SoFi Technologies, Anthony Noto, dự đoán rằng một Fed do Kevin Warsh lãnh đạo sẽ thực hiện nhiều đợt cắt giảm lãi suất hơn trong năm 2026: "Tôi nghĩ sẽ có xu hướng lớn hơn muốn thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất. Thị trường tín dụng và thị trường vay mua nhà chắc chắn đang chịu ảnh hưởng từ chi phí vay cao."
PHẢN ỨNG THỊ TRƯỜNG
Chỉ số Nasdaq Composite tăng nhẹ 0,038% sau thông báo, mặc dù trong ngày chỉ số này đã giảm khi thị trường tiêu hóa phiếu phản đối gay gắt bất ngờ. Chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm 0,57%, phản ánh tâm lý rủi ro chung giảm sút. Các cổ phiếu tăng trưởng nhạy cảm với lãi suất thể hiện sự biến động đặc biệt trong phiên khi các nhà giao dịch điều chỉnh kỳ vọng về thời điểm và mức độ cắt giảm lãi suất tiềm năng.
Thị trường đã dự đoán rộng rãi việc giữ nguyên lãi suất và hiện đang định giá không có đợt cắt giảm nào trong phần còn lại của năm 2026 và cả năm 2027.
NHỮNG GÌ SẮP TỚI
Những tháng tới sẽ chứng kiến bước ngoặt quyết định liệu Fed có cắt giảm lãi suất hay không, hay sự kéo dài của lạm phát sẽ buộc phải tạm dừng hoặc thậm chí thắt chặt trở lại. Các biến số then chốt bao gồm quỹ đạo giá dầu, diễn biến xung đột Iran, dữ liệu lạm phát công bố, và các diễn biến của thị trường lao động. Với sự bất đồng nội bộ ở mức cao kỷ lục và sự chuyển giao lãnh đạo sắp tới, thị trường đối mặt với nhiều bất ổn về hướng đi của lãi suất trong tương lai.
Các quan chức Fed tại cuộc họp tháng 3 đã dự báo sẽ có một đợt cắt giảm trong năm nay và một đợt nữa vào năm 2027, đưa lãi suất quỹ về mức trung tính dự kiến khoảng 3,1%.
NHỮNG THÔNG TIN CHÍNH — NGÀY 1 THÁNG 5 NĂM 2026
Fed giữ lãi suất ở mức 3,50% đến 3,75% trong lần tạm dừng thứ ba liên tiếp
4 phiếu phản đối nhiều nhất kể từ tháng 10 năm 1992
3 người theo lập trường diều hâu phản đối xu hướng nới lỏng: Hammack, Kashkari, Logan
1 người theo lập trường ôn hòa phản đối vì cắt giảm ngay lập tức: Thống đốc Stephen Miran
Lạm phát 3,3% cao nhất trong hai năm, vượt xa mục tiêu 2%
Dầu Brent tăng vọt lên 119,50 USD — mức cao nhất bốn năm
Thất nghiệp 4,3% thị trường lao động vẫn tương đối ổn định
Powell từ chức chủ tịch vào ngày 15 tháng 5 năm 2026 nhưng vẫn giữ chức thành viên hội đồng
Kevin Warsh được Thượng viện phê chuẩn, bỏ phiếu toàn thể sắp tới
Mâu thuẫn nội bộ của Fed đạt mức cao nhất trong 30 năm, Powell cảnh báo lạm phát “tăng đáng kể” trước khi rời đi, Bitcoin kiểm tra mức hỗ trợ 75.000 USD và dao động — Một cơn bão đang hình thành.
Trong những giờ đầu ngày 30 tháng 4 theo giờ Bắc Kinh, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố theo lịch trình giữ lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 3.50%–3.75%, đánh dấu lần tạm dừng cắt giảm lãi suất thứ ba liên tiếp, phù hợp với kỳ vọng của thị trường.
Nhưng bên dưới bề mặt “như đã dự kiến”, một chia rẽ đã làm rung chuyển các thị trường toàn cầu.
I. Phân chia nội bộ của Fed: 4 phiếu chống và “Điệu nhảy cuối cùng” của Powell
Sau khi kết quả bỏ phiếu 8-4 được công bố, toàn bộ thị trường cảm nhận được sự căng thẳng bùng phát trong nội bộ Fed.
Bốn phiếu phản đối đã thiết lập kỷ lục về chia rẽ nội bộ nghiêm trọng nhất kể từ tháng 10 năm 1992. Thống đốc Fed Mester ủng hộ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản; Chủ tịch Fed Cleveland Mester, Chủ tịch Fed Minneapolis Kashkari và Chủ tịch Fed Dallas Logan phản đối bao gồm ngôn ngữ trong tuyên bố thể hiện “xu hướng ôn hòa.” Ba quan chức phản đối “xu hướng ôn hòa” đồng ý rằng lạm phát vẫn trên mục tiêu và rủi ro có xu hướng tăng lên, do đó không nên đề cập đến việc cắt giảm lãi suất.
Powell, trong cuộc họp báo cuối cùng với tư cách Chủ tịch, thừa nhận rằng số lượng các quan chức ủng hộ lập trường trung lập đến hơi hawkish đã tăng lên, và hướng dẫn về lãi suất có thể thay đổi tại cuộc họp tới.
Cuộc họp này cũng đánh dấu một khoảnh khắc quan trọng khi nhiệm kỳ của Powell với tư cách Chủ tịch Fed kết thúc. Ông ngắn gọn nói tại cuộc họp báo, “Chúc Kevin W. mọi điều tốt đẹp nhất. Đây là cuộc họp báo cuối cùng của tôi với tư cách Chủ tịch.” Sau đó, ông xác nhận rằng sau khi từ chức vào tháng 5, ông sẽ tiếp tục làm thành viên Hội đồng Quản trị của Fed, trở thành quan chức đầu tiên kể từ năm 1948 ở lại hội đồng sau khi từ chức Chủ tịch.
Ông giải thích, “Tôi đã dự định nghỉ hưu hoàn toàn, nhưng các sự kiện trong ba tháng qua đã để lại cho tôi không còn lựa chọn nào — tôi sẽ ở lại cho đến khi vấn đề được giải quyết.”
Ông cảnh báo rằng sự can thiệp chính trị sẽ mang lại hậu quả thảm khốc cho thị trường và nền kinh tế, và trực tiếp nói rằng sự độc lập của Fed đang bị đe dọa, “Nếu Fed đưa ra các quyết định mang tính chính trị, thị trường sẽ mất niềm tin.”
Triển vọng lạm phát còn đáng báo động hơn. Tuyên bố của Fed đã nâng cấp đáng kể ngôn từ, thay đổi lạm phát từ “tăng đáng kể” thành “tăng rõ rệt,” trích dẫn các đợt tăng giá năng lượng toàn cầu gần đây.
II. Phản ứng ngay lập tức của thị trường: Giá dầu tăng vọt, Bitcoin giảm mạnh, Biến động lớn nhất trong bốn năm
Sau quyết định lãi suất, các thị trường nhanh chóng chuyển sang trạng thái tránh rủi ro.
Khi quyết định không làm dịu lo ngại về lạm phát, hợp đồng tương lai dầu Brent tăng 6.08%, đóng cửa ở mức 118.03 USD/thùng; hợp đồng WTI tăng 6.95%.
Thị trường tiền điện tử chịu áp lực. Bitcoin tạm thời giảm xuống mức thấp 75.337,4 USD, sau khi giao dịch gần 78.000 USD ngày hôm trước. Tính đến 10:30 sáng ngày đó, Bitcoin giao dịch quanh mức 76.000 USD, Ethereum giảm khoảng 3.2% xuống còn 2.250,65 USD; XRP giảm 1.6% xuống còn 1.37 USD, phần lớn altcoin tiếp tục giảm. Chỉ số Sợ Hãi & Tham lam đứng ở mức 40, trong vùng “trung lập.”
III. Dòng chảy vốn: Các tổ chức tiếp tục mua 1,2 tỷ USD trong bốn tuần, nhưng tâm lý đang thay đổi?
Dù chịu áp lực vĩ mô, dòng vốn của các tổ chức vẫn duy trì ở mức cao.
Báo cáo hàng tuần của CoinShares cho thấy tính đến tuần kết thúc ngày 26 tháng 4, các sản phẩm đầu tư tài sản kỹ thuật số ghi nhận dòng vốn ròng 1,2 tỷ USD, đánh dấu tuần thứ tư liên tiếp có dòng chảy vào, tổng tài sản quản lý tăng lên 155 tỷ USD — cao nhất kể từ ngày 1 tháng 2. Mỹ dẫn đầu với 1.1 tỷ USD, Đức, Thụy Sĩ và Canada cũng ghi nhận dòng chảy tích cực, cho thấy nhu cầu rộng rãi.
Bitcoin dẫn đầu dòng chảy, với 933 triệu USD, đưa dòng chảy trong năm tính đến $4 tỷ USD. Các sản phẩm Ethereum ghi nhận dòng chảy liên tiếp vượt quá 190 triệu USD; XRP cũng trở lại trạng thái dòng chảy ròng sau một tuần rút vốn.
Tuy nhiên, mặt khác, ngày 28 tháng 4, ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng chảy ròng 263 triệu USD, chấm dứt chín ngày liên tiếp dòng chảy vào. Quỹ iShares Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock không nhận được khoản vốn mới nào trong ngày đó; trước đó, ngày 27 tháng 4, IBIT trải qua dòng chảy ròng đầu tiên kể từ khi ra mắt vào tháng 1 năm 2026 — 112 triệu USD trong một ngày.
Dòng chảy liên tục vào ETF đã tạm dừng lần đầu tiên, cùng với sự “bạo lực” đầu tiên của IBIT, báo hiệu một sự hạ nhiệt tinh tế trong thanh khoản thị trường.
IV. Chuyển giao trên chuỗi: Nhà đầu tư bán lẻ rút lui, các tổ chức tiếp quản
Dù giá biến động mạnh, dữ liệu trên chuỗi cho thấy bức tranh hai tầng.
Dữ liệu tháng 4 cho thấy các nhà nắm giữ ngắn hạn (dưới 155 ngày) giảm khoảng 290k BTC trong 30 ngày, trong khi các nhà nắm giữ dài hạn, ETF và các tổ chức chiến lược đã hấp thụ hơn 370k BTC. Cung từ các nhà nắm giữ dài hạn chuyển từ phân phối sang tích trữ — một chỉ số cốt lõi của niềm tin thị trường như được định nghĩa bởi Glassnode.
Báo cáo Quý 1 của ARK Invest cũng cho thấy rằng các “người tin” đã tăng lượng nắm giữ từ 2.13 triệu lên 3.6 triệu BTC, tăng 69% trong quý, mức hấp thụ nhanh nhất kể từ chu kỳ Bitcoin năm 2020.
Đáng chú ý hơn, tính đến cuối tháng 4, tỷ lệ các địa chỉ nắm giữ dài hạn đạt mức 74%-76% đã đạt mức cao kỷ lục. Các nắm giữ của tổ chức chiếm khoảng 24%-28%, tăng khoảng 17 điểm phần trăm so với đợt giảm một nửa năm 2020. Thời kỳ “hype retail đuổi theo các đợt tăng giá” đang nhường chỗ cho định giá dài hạn của các tổ chức.
Trong Quý 1, áp lực bán chính đến từ các thợ mỏ, với các thợ mỏ niêm yết bán hơn 32k BTC — mức rút ròng lớn nhất trong một quý, chủ yếu do phần thưởng khối giảm sau đợt giảm một nửa. Khi áp lực bán của thợ mỏ dần giảm, dữ liệu tháng 4 mới nhất còn xác nhận một mô hình mới trên chuỗi, nơi các tổ chức hiện là những người định giá chính.
V. Bóng tối địa chính trị: Giá dầu đổ bóng lên Bitcoin
Ngôn từ nâng cấp trong tuyên bố của Fed không phải không có lý do.
Giá dầu vẫn cao, với Brent vượt qua 118 USD/thùng. Các gián đoạn vận chuyển qua Eo biển Hormuz và sự truyền tải lạm phát do đó là mối lo lớn nhất đối với các quan chức Mỹ. Fed trực tiếp thừa nhận rằng căng thẳng Trung Đông ngày càng gia tăng đang làm tăng bất ổn kinh tế.
Nếu xung đột Iran leo thang hơn nữa và giá dầu tiếp tục tăng, khả năng cắt giảm lãi suất của Fed có thể bị thu hẹp hơn nữa, và thị trường tiền điện tử sẽ tiếp tục đối mặt với kỳ vọng thắt chặt thanh khoản.
Các nhà phân tích của CICC chỉ ra rằng trong bối cảnh căng thẳng Iran và giá dầu cao, hợp đồng kỳ hạn lãi suất CME đã trì hoãn kỳ vọng cắt giảm lãi suất đến tháng 12 năm 2027. Công ty chứng khoán Huatai gợi ý rằng Fed thậm chí có thể trực tiếp loại bỏ hướng dẫn cắt giảm lãi suất trong biểu đồ chấm tại cuộc họp tháng 6. Nhóm phân tích kinh tế của Bloomberg tổng kết rằng trừ khi có sự suy giảm lớn trong thị trường lao động, “khó có khả năng ủy ban chia rẽ này sẽ hành động nhanh để cắt giảm lãi suất.”
VI. Cuộc chiến phòng thủ 75.000 USD: Trận đấu cuối cùng trước cuối tuần phía Đông Hoa Kỳ
Trước bối cảnh chính sách “chờ đợi và quan sát” của Fed, các xung đột địa chính trị đang diễn ra và những thay đổi tinh vi trong dòng vốn tổ chức, khối lượng thị trường vẫn còn hạn chế, người mua và người bán vẫn đứng ngoài cuộc. Nhiều nhà phân tích tin rằng mức 75.000 USD là mức hỗ trợ quan trọng của Bitcoin:
· Nếu giữ vững, niềm tin thị trường sẽ phục hồi, thúc đẩy các tổ chức thận trọng quay trở lại, mục tiêu tiếp theo lại thử thách mức tâm lý 80.000 USD;
· Nếu niềm tin tiếp tục sụp đổ, giá có thể dao động ngang trong thời gian ngắn trước khi phá vỡ xuống dưới, với mức hỗ trợ kỹ thuật tiếp theo gần vùng giao dịch dày đặc quanh 72.000 USD.
Kết luận: Bình tĩnh trước cơn bão, thử thách niềm tin
Lịch sử chia rẽ nội bộ 30 năm của Fed, sự rời đi của Powell nhưng vẫn giữ vai trò thành viên hội đồng, căng thẳng Trung Đông kéo dài, và sự phân kỳ giữa nắm giữ của các tổ chức và giá tăng — Bitcoin đứng trước một ngã rẽ quan trọng.
Dữ liệu trên chuỗi cho thấy các nhà nắm giữ dài hạn và các tổ chức đang “mua vào khi giá giảm,” trong khi các nhà nắm giữ ngắn hạn và nhà đầu tư bán lẻ đang rút lui. Sự phân cực này cho thấy rằng bất kể ai chiến thắng trong trận đấu 75.000 USD, câu chuyện dài hạn về định giá của Bitcoin đã âm thầm chuyển dịch giữa lúc thị trường đang rối loạn.