Vừa mới cập nhật những gì đã xảy ra với thị trường chứng khoán tháng Tư và thành thật mà nói, sự phục hồi này khá thú vị. Chỉ số S&P 500 và Nasdaq đều đạt mức cao kỷ lục mới trong tuần này, điều này thật điên rồ khi xem xét chúng đã bị ảnh hưởng nặng nề hơn trong đầu năm do căng thẳng Mỹ-Iran.

Tom Lee từ BitMine đã đưa ra một số điểm hợp lý về lý do tại sao sự phục hồi này thực sự báo hiệu một thị trường khỏe mạnh hơn so với đỉnh cao trước đó vào tháng Một. Ông phân tích ba lý do trên CNBC khiến tôi suy nghĩ khác đi về tình hình hiện tại.

Vì vậy, trước tiên là các con số: Chỉ số S&P 500 đóng cửa ở mức 7.022,95 vào ngày 15 tháng Tư, vượt qua kỷ lục cũ từ ngày 28 tháng Một. Nasdaq đạt 24.016, một mức cao kỷ lục mới. Điều này xảy ra sau khi S&P giảm khoảng 9% từ đỉnh tháng Một khi mọi thứ trở nên hỗn loạn, nhưng giờ đây cả hai đều tích cực trong năm mặc dù tháng Ba gặp khó khăn.

Nhận xét đầu tiên của Tom Lee là về giá dầu. Đúng vậy, giá dầu đã tăng trên 100 USD mỗi thùng sau khi đóng cửa eo biển Hormuz, gây thiệt hại cho nền kinh tế các quốc gia khác. Nhưng điều thú vị là - Lee chỉ ra rằng thị trường chứng khoán Mỹ thực sự xử lý các mức giá dầu cao này tốt hơn nhiều so với mong đợi. Không còn là sự yếu đuối như thường thấy. Giá dầu đã giảm bớt một chút khi mọi người bắt đầu hy vọng về giảm leo thang, nhưng thị trường không hoảng loạn như thường lệ khi xảy ra sốc dầu.

Điểm thứ hai của ông là về lợi nhuận doanh nghiệp. Tom Lee lưu ý rằng các công ty thực sự đã ghi nhận lợi nhuận cao hơn mặc dù có xung đột, điều này trái ngược với dự đoán. Một phần là do chi tiêu quốc phòng tăng lên khoảng 30 tỷ USD mỗi tháng, có thể đạt 60 tỷ USD. Điều này thực sự kích thích nền kinh tế chứ không kéo nó đi xuống. Trong khi đó, mức tăng 20 USD trong giá dầu chỉ thêm khoảng 12 tỷ USD mỗi tháng gánh nặng cho mỗi hộ gia đình. Khi tính toán, chiến tranh thực sự đang hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận.

Điều thứ ba Tom Lee nhấn mạnh là về kỳ vọng lạm phát. Trong quá khứ, các đợt tăng giá dầu thường tạo ra áp lực lạm phát lớn, đúng không? Nhưng nhìn lại dữ liệu, lạm phát cốt lõi thực sự đã hấp thụ tốt hơn sự biến động của dầu so với dự đoán. Vì vậy, cú sốc lạm phát sắp tới có thể nhỏ hơn những gì chúng ta lo ngại.

Tom Lee vẫn đặt mục tiêu 7.300 cho chỉ số S&P 500 trong năm nay, tức là khoảng 4% tăng trưởng từ mức hiện tại. Đó là loại chi tiết mà mọi người thường bỏ qua khi chỉ nhìn vào các tiêu đề về hỗn loạn địa chính trị.