CFTC Chủ tịch thúc đẩy hợp pháp hóa hợp đồng vĩnh viễn tiền điện tử, đánh dấu bước tiến từ "khu vực xám" trong quản lý các sản phẩm phái sinh tiền điện tử của Mỹ sang khung quy định, đây là một điều chỉnh chính sách quan trọng.

Bối cảnh và hiện trạng: Hợp đồng vĩnh viễn (PERPs) được ưa chuộng rộng rãi do không có ngày hết hạn và đòn bẩy cao, đến năm 2025, khối lượng giao dịch toàn cầu đã đạt 61,7 nghìn tỷ USD.
Vì tính chất rủi ro cao, các sản phẩm này dù chưa bị cấm rõ ràng, nhưng lâu dài vẫn nằm trong khu vực quản lý mơ hồ, buộc nhiều giao dịch phải chuyển ra nước ngoài.
Tín hiệu chính sách: Từ tháng 3 năm 2026 đến nay, Chủ tịch CFTC nhiều lần tuyên bố mạnh mẽ, dự kiến trong vài tuần hoặc một tháng tới sẽ loại bỏ các rào cản pháp lý cho hợp đồng vĩnh viễn tiền điện tử "thật sự".
Mục đích của động thái này là loại bỏ sự không chắc chắn trong quản lý, nâng cao khả năng cạnh tranh của thị trường Mỹ.
Ảnh hưởng ngành: Nếu chính sách được thực thi, các sàn giao dịch tuân thủ quy định có thể trở thành những người hưởng lợi lớn nhất, thu hút hàng nghìn tỷ USD giao dịch từ thị trường nước ngoài trở lại các sàn giao dịch trong nước được quản lý, tăng cường thanh khoản nội địa.
Tuy nhiên, sản phẩm này vốn có rủi ro đòn bẩy cao cũng đòi hỏi quản lý chặt chẽ để hạn chế đòn bẩy và bảo vệ nhà đầu tư, nhằm ngăn chặn rủi ro lan rộng.
Vì vậy, đây thực chất là cuộc chơi mang tính hệ thống giữa yêu cầu phát triển thị trường và kiểm soát rủi ro.