Đang theo dõi chặt chẽ dữ liệu sản xuất và có điều gì đó thú vị đang xảy ra có thể giải thích thời điểm của đợt tăng giá tiền điện tử tiếp theo. Chỉ số PMI ngành sản xuất của ISM vừa đạt 52,7, mức cao nhất kể từ năm 2022, và đã duy trì trên 50 trong ba tháng liên tiếp. Đây là một điều lớn vì chúng ta đang nhìn vào sự kết thúc của gần ba năm co lại - chuỗi dài nhất như vậy trong hơn một thế kỷ.

Dưới đây là điều thu hút sự chú ý của tôi: mỗi đợt tăng giá lớn của tiền điện tử chúng ta đã thấy - 2013, 2017, 2021 - đều theo sau các mở rộng kinh tế vĩ mô tương tự. Khi hoạt động sản xuất tăng lên và thanh khoản cải thiện, các tài sản rủi ro trên toàn bộ thị trường thường có xu hướng hoạt động tốt hơn. Bitcoin vượt qua $100k ngay cả trong điều kiện tài chính thắt chặt hơn trước cho thấy có nhu cầu thực sự đằng sau, nhưng bây giờ khi bức tranh vĩ mô đang thay đổi, mọi thứ có thể sẽ tăng tốc.

Nhà đầu tư vĩ mô Raoul Pal đã đưa ra một quan sát thú vị gần đây. Ông ấy đã nói rằng hiệu suất của tiền điện tử về cơ bản theo sát chu kỳ kinh doanh, và cụ thể hơn, nó theo dõi ISM. Quan điểm của ông là chúng ta có thể đang nhìn vào một chu kỳ năm năm lần này thay vì cấu trúc giảm một nửa truyền thống bốn năm. Theo khung của ông, chỉ số ISM sẽ đạt đỉnh vào năm 2026, điều này sẽ phù hợp với thời điểm của đợt tăng giá tiếp theo theo chu kỳ kinh tế đó thay vì chỉ theo lịch trình giảm một nửa của Bitcoin.

Có hai cách mọi người nghĩ về thời điểm đợt tăng giá tiếp theo thực sự bắt đầu. Quan điểm truyền thống tập trung vào các sự kiện giảm một nửa của Bitcoin - sau đợt giảm một nửa tháng 4 năm 2024, chúng ta có sự củng cố rồi đạt mức cao mới vào năm 2025, theo mô hình từ các chu kỳ trước. Điều đó gợi ý đỉnh lớn có thể kéo dài đến năm 2026 hoặc xa hơn. Nhưng quan điểm dựa trên vĩ mô lại cho rằng sự mở rộng PMI trên 50 là tín hiệu thực sự. Lịch sử cho thấy, khi hoạt động sản xuất mở rộng, thanh khoản tăng lên và điều đó nâng đỡ thị trường crypto cùng với mọi thứ khác. Trong kịch bản này, chu kỳ có thể diễn ra nhanh hơn so với lịch trình truyền thống.

Điều này được hỗ trợ khá vững chắc - một khảo sát của Coinbase cho thấy 74 phần trăm nhà đầu tư tổ chức dự kiến giá crypto sẽ tăng trong vòng 12 tháng tới, và 73 phần trăm dự định tăng cường tiếp xúc với tài sản kỹ thuật số. Loại vị thế tổ chức này không xảy ra nếu không có niềm tin vào hướng đi của thị trường.

Tất nhiên, điều kiện thanh khoản và các yếu tố bên ngoài vẫn còn quan trọng. Lãi suất thấp hơn chắc chắn sẽ hỗ trợ sự tham gia rộng rãi hơn vào thị trường crypto, nhưng chúng ta cũng đang theo dõi các diễn biến địa chính trị và các động thái điều chỉnh quy định ở Mỹ. Những điều đó có thể thay đổi thời gian hoặc hướng đi. Nhưng hiện tại, sự mở rộng sản xuất đang phù hợp với các mô hình lịch sử đã dự báo trước mỗi đợt tăng giá lớn, vì vậy thời điểm của đợt tăng giá crypto tiếp theo có thể gần hơn một số người nghĩ.