如何計算保證金清算價格？

如何計算清算價格？

清算價格是保證金交易中極為關鍵的概念，當您的持倉達到風險臨界點時，系統會自動平倉，以保障所有交易參與者的權益。無論採用全倉或逐倉模式，投資人都必須熟悉相關計算公式。

以「i」幣種進行保證金交易時，計算清算價格需依據以下核心參數：

• 「i」：指定交易的幣種；
• 「Ai」：該幣種的資產總價值；
• 「Li」：該幣種的借款金額；
• 「Ri」：該幣種已累積的利息金額；
• 「Pi」：該幣種與BTC（或USDT）交易對的價格指數；
• 「li」：該幣種的清算價格。

只要風險率觸及預設上限，系統就會自動啟動清算。風險率公式為：風險率 = 資產總額 /（借款總額 + 應付利息），此指標直接反映您的保證金倉位健康狀況。

就特定「i」幣種而言，價格指數與清算參考價的比值計算如下：（清算價格 − 價格指數）/ 價格指數。此公式有助於投資人掌握自動清算前所剩餘的安全邊際。

交易平台的保證金計算器

為方便快速估算清算價格，大多數交易平台都設有專屬保證金計算器，使用者可以輕鬆且精確地獲取預估結果，也可透過反向推算方式來驗證結果。

舉例如下：在全倉模式下，清算率設為1.1，表示資產/負債需等於1.1。用戶A存入10,000 USDT作為保證金，向平台借入20,000 USDT，並以30,000 USDT買進1枚BTC。此時，保證金持倉為1 BTC（資產）及20,000 USDT（負債）。

清算價格計算邏輯如下：

• 資產價格 / 20,000 = 1.1
• 1.1 × 20,000
• 清算價格（USDT）：22,000

因此，在此情境下BTC的清算價格預估為22,000 USD。若BTC價格跌至此水平，該持倉將自動被清算。

清算價格計算範例

進一步說明，請參考以下複雜實例：用戶C將100 USDT轉入其5倍全倉保證金帳戶，並借入0.4枚ETH（假設ETH/USDT價格為1,000 USD）。初始保證金率為1.25，清算保證金率設定為1.1。

保證金率計算方式如下：

• 保證金率 = 資產 /（負債總額 + 未付利息）=（0.4 × 1,000 + 100）/（0.4 × 1,000）= 1.25

假設ETH利息為每小時0.01%。4小時後，用戶C累積0.00004 ETH利息（0.4 ETH × 0.01% × 4）。同時，他以1,100 USD掛單賣出0.4 ETH，但尚未成交。ETH對USDT的清算價格計算如下：

• （0.4 ETH × ETH價格 + 100 USDT）/（0.4 ETH本金 + 0.0004 ETH利息）× ETH價格 = 1.1
• 0.4 ETH × ETH價格 + 100 USDT = 1.1 × 0.40004 ETH負債 × ETH價格
• ETH清算價格 = 100 / 0.040044 = 2,497.253 USD

隨後，用戶C以ETH/USDT價格1,100 USD賣出0.4 ETH，獲得440 USDT。ETH對USDT的新清算價格為：

• （440 USDT + 100 USDT）/（0.40004 ETH × ETH價格）= 1.1
• ETH清算價格 = 540 / 0.440044 = 1,226.0466 USD

此計算僅於賣單成交並更新持倉後適用。若再累積0.00288 ETH利息（0.4 ETH × 0.01% × 72小時），ETH對USDT的最新清算價格為：

• （440 USDT + 100 USDT）/（0.40328 ETH × ETH價格）= 1.1
• ETH清算價格 = 540 / 0.443608 = 1,217.2909 USD

此範例充分展現清算價格會隨持倉及利息累積而動態變化，這正是理解T零概念及清算週期對保證金操作影響的關鍵。

為什麼部分持倉無法顯示清算價格？

在部分情境下，清算價格可能顯示為「/」或「--」，原因在於每種幣的清算價格計算時，假定其他持倉資產價值維持不變。

當某些持倉資產價值不足以造成清算，即使市值為0 USD，系統也不會顯示清算價格。例如：用戶A存入10,000 USDT保證金，借入20,000 USDT購買1枚BTC（29,000 USD）和1枚ETH（1,000 USD）。持倉為1 BTC、1 ETH（資產）及20,000 USDT（負債）。

假設ETH價格固定為1,000 USD，BTC對USDT清算價格計算如下：

• （BTC價格 × 1 BTC + ETH價格 × 1 ETH）/ 20,000 USD = 1.1
• （BTC價格 × 1 BTC + 1,000 USD）/ 20,000 USD = 1.1
• BTC清算價格 = 1.1 × 20,000 − 1,000 = 21,000 USD

反之，若BTC價格固定為29,000 USD，ETH對USDT清算價格為：

• （BTC價格 × 1 BTC + ETH價格 × 1 ETH）/ 20,000 USD = 1.1
• （29,000 USD + ETH價格 × 1 ETH）/ 20,000 USD = 1.1
• ETH清算價格 = 1.1 × 20,000 − 29,000 = −7,000 USD < 0

此時，即使ETH市值歸零，依然有29,000 USD的BTC資產可抵扣20,000 USD的USDT負債，因此沒有清算風險。故ETH清算價格會顯示為「/」或「--」，代表此持倉組合下不存在合理清算點。

結論

保證金清算價格的計算需嚴謹考量資產總值、借款、利息累積及相關價格指數等多項因素。完整理解此公式及各參數，有助於投資人精準控管風險並做出正確決策。交易平台的保證金計算器能有效輔助驗證，而實例則直觀展現持倉及利息變動對清算價格的持續影響。特別提醒，當持倉保證充足時，清算價格可能不會顯示，這正反映用戶保證金帳戶整體健康狀態。

FAQ

什麼是T 0？

T 0指的是交易的起始時刻，在加密貨幣及金融領域，意指事件或交易的開始，是後續清算與計算的基礎時間點。

T1、T2及T3代表什麼？

T1、T2、T3分別指交易清算週期。T1為隔日清算，T2為兩個工作日清算，T3則是三個工作日後清算。這些週期規範資金與資產在交易雙方間的最終轉移時程。