5 億變 300 億：加密瘋子 SBF 如何投中了 AI 時代最值錢的公司？

Anthropic 如今已成為全球最具影響力的 AI 公司，甚至可謂獨步業界。

其 Claude 大型語言模型現已部署於五角大廈、美國情報部門及國家實驗室，美軍亦運用其技術進行針對伊朗的軍事情報分析與目標篩選。

短短三年內，Anthropic 的年化收入由零激增至 140 億美元。2026 年 2 月，公司完成 G 輪 300 億美元融資，投後估值突破 3,800 億美元。亞馬遜、Google、NVIDIA、Microsoft 等國際科技巨擘紛紛搶進投資。

近幾週來，Anthropic 正與五角大廈就 AI 武器化議題展開一場全球矚目的博弈。

這家公司的早期融資歷程中，有一個名字至今仍為人津津樂道：Sam Bankman-Fried。

2022 年 4 月，ChatGPT 尚未問世，AI 賽道熱度遠不及今日。SBF 透過其主導的對沖基金 Alameda Research，於 Anthropic B 輪一舉投入 5 億美元，佔整輪 86% 融資額，持股約 8%。七個月後，FTX 帝國瓦解，SBF 成為加密貨幣史上規模最大的詐騙案主角，被判刑 25 年，那 5 億美元正是 FTX 客戶的存款。

假如 SBF 當初未被捕，且資金來源合法，依現今 3,800 億美元估值計算，8% 股權理論價值已逾 300 億美元。5 億變 300 億，回報率超過 60 倍，足以在全球風險投資史上名列前茅。

一名正在聯邦監獄服刑的加密詐騙犯，差一點就締造了 AI 投資史上最瘋狂的下注。

SBF 為何能在 2022 年鎖定 Anthropic？他憑什麼敢一舉投入 5 億？Anthropic 又為何選擇接受這筆資金？

答案藏於一個名為「有效利他主義」的社群。

一間合租屋，一場運動，一張支票

2010 年代中期的舊金山，一群志同道合者同住合租屋，參與同類型聚會，閱讀相同領域論文，信奉一致的哲學體系。

這套哲學即為有效利他主義（Effective Altruism，EA）。其核心理念是：慈善應以理性計算為依歸，而非僅憑直覺。每一美元都應投入於數學上可「極大化善果」的方向。對 EA 的一個重要分支而言，人類面臨的首要生存風險並非核戰或瘟疫，而是失控的人工智慧。

Dario Amodei 正是這個圈子的活躍成員。

他是 Giving What We Can Pledge 第 43 位簽署者，承諾捐出至少 10% 收入，且早於 2007 或 2008 年即成為 GiveWell 支持者。

他與兩位好友共住合租屋：一位是 Holden Karnofsky，GiveWell 與 Open Philanthropy 共同創辦人，EA 運動最具影響力的資金分配者之一；另一位是 Paul Christiano，AI 對齊領域的核心學者。當時 Dario 與 Paul 同為 Open Philanthropy 技術顧問。

後來，Karnofsky 娶了 Dario 的姐姐 Daniela。訂婚後，這對夫妻一度與 Dario 同居。2025 年 1 月，Karnofsky 低調以「技術員工」身份加入 Anthropic，負責安全策略。當 Fortune 記者揭露此事時，Anthropic 甚至尚未對外宣佈這項人事。

這是一個極為緊密的社群網絡。

Anthropic 早期員工 Amanda Askell 是 EA 運動發起人之一 William MacAskill 的前妻，也是 GWWC 第 67 位簽署者，其博士論文聚焦於 EA 哲學中的倫理學無窮大問題。

Anthropic 最關鍵的治理機構「長期利益信託」（Long-Term Benefit Trust），理論上掌控公司重大決策權，其四名成員有三位來自 EA 体系：GiveWell 前常務董事 Neil Buddy Shah、有效利他主義中心執行長 Zach Robinson、GiveWell 長期受資助方 Evidence Action 執行長 Kanika Bahl。

EA 運動史上三大金主全是 Anthropic 早期投資者，分別為 Facebook 共同創辦人 Dustin Moskovitz、Skype 共同創辦人 Jaan Tallinn，以及 Sam Bankman-Fried。

這正是 SBF 能接觸 Anthropic 的現實路徑，既非投資天賦，也非對 AI 賽道的超前洞見，而是圈內資金循環：EA 的資金流向 EA 專案，解決 EA 所定義的問題。

SBF 信奉 EA 內更激進的「賺錢捐錢」（earning to give）理念。他離開華爾街量化機構 Jane Street 投身加密貨幣，公開宣稱目標並非個人致富，而是「利他主義」——先累積最大財富，再投入能產生最大正面效益的方向。而 Anthropic 的使命「安全發展強大 AI」幾乎是 EA 關於 AI 存在性風險的標準答案。

2021 年 5 月，Jaan Tallinn 領投 Anthropic A 輪 1.24 億美元，Moskovitz 跟投。2022 年 4 月，SBF 領投 B 輪，直接投入 5 億美元，佔 5.8 億總融資額的 86%。同輪跟投者還有 Caroline Ellison、Nishad Singh 及 Jane Street 的 James McClave。

這份跟投名單本身就說明一切。Caroline Ellison 為 Alameda 執行長、Nishad Singh 為 FTX 工程總監，Jane Street 則是 SBF 的前東家。

這 5.8 億美元 B 輪，實際上幾乎全數來自 SBF 及其周邊掌控的資金池。

紅旗與妥協

Dario Amodei 絕非等閒之輩。

他後來在一次深度訪談中回憶，SBF 當時看似「對 AI 樂觀且關心安全」，與 Anthropic 的理念高度契合，但他同時坦言：自己察覺到「足夠多的紅旗」。

因此，他做出一個抉擇：接受資金，但在公司治理上設下防線。SBF 僅取得無投票權股份，並被排除於董事會之外。Dario 事後評價 SBF 的行為「比我想像的極端和惡劣得多得多得多」，連用三個「much more」。

這項決策日後證明極為明智，但也留下了一個尖銳問題：既然警訊已多到必須在治理上設隔離，為何仍選擇收下資金？

你可以說，2022 年初 AI 融資環境遠不如今日火熱，Anthropic 亟需大量資金發展算力，一次願意投入 5 億美元的投資人，無論有多少「紅旗」，都極為稀有。

但還有更細膩的原因：在 EA 社群的運作邏輯中，資金來源的「潔淨度」並非首要考量。關鍵在於資金的「有效性」——能否協助你完成更多目標。SBF 的財富敘事正建立於此：賺錢是手段，行善是目的，只要最終產生的「善」夠大，賺錢的方式可以不那麼講究。

這套邏輯在 SBF 手中走向犯罪極端，但於他投資 Anthropic 當下，這仍只是激進但合法的哲學選擇。

崩潰之後：一場黑色喜劇

後續發展，加密圈早已耳熟能詳。

2022 年 11 月，CoinDesk 曝光 Alameda 資產負債表，趙長鵬宣佈拋售 FTT，FTX 引發擠兌風暴，九天內帝國崩解。SBF 被捕、引渡、審判，2024 年 3 月被判刑 25 年。Anthropic 那 8% 股權，連同所有資產一併凍結於破產清算程序中。

審判過程中有一段插曲值得一提。

SBF 的律師試圖以其投資 Anthropic 作為「遠見」證據：「看，他並非只會揮霍，還做出估值翻數倍的投資決策。」

檢察官 Damian Williams 反駁：「這些投資是否獲利，與詐欺罪名無關。你用偷來的錢投資，賺了也還是偷。」法官採納檢方意見，Anthropic 的名字被排除於庭審之外。

檢方還補上一刀：FTX 本身不就是最鮮明的反例嗎？2021 年估值 180 億，2022 年 320 億，如今一文不值。

接下來進入清算拍賣。

2024 年 3 月，第一輪以 8.84 億美元估值成交。

最大買家阿布達比主權基金 Mubadala 投入 5 億美元，金額恰與 SBF 當年投入相同。第二大買家是 Jane Street，SBF 與 Caroline Ellison 的前東家，Jane Street 量化研究主管 Craig Falls 甚至個人出資 2,000 萬美元。SBF 麻省理工畢業後第一份工作正是在 Jane Street 擔任交易員，如今這家老東家買回了前員工以贓款取得的股份。

兩輪共回收 13.4 億美元。這筆資金流入 FTX 債權人賠付池，成為受害用戶取回存款的重要來源。

假如清算團隊未出售呢？

2026 年 2 月，Anthropic 完成 G 輪 300 億美元融資，投後估值達 3,800 億美元。若不考慮稀釋，這 8% 股權理論上可從 13.4 億變成 300 億。清算團隊當然未選擇如此，因其職責為盡快變現償還債權人。但這 13.4 億對潛在 300 億的差距，正是本案至今仍受熱議的關鍵。

這是整起 FTX 破產案中最大的一筆遺憾。

EA 的集體遺忘

Anthropic 今日的規模與影響力有目共睹，但值得玩味的是，這家公司正有系統地與 EA 運動保持距離。

七位聯合創辦人皆承諾捐出 80% 個人財富，依現估值計算，光這七人捐贈承諾即高達 380 億美元。近 30 名 Anthropic 員工報名參加舊金山 EA 會議，遠超 OpenAI、Google DeepMind、xAI 與 Meta 超級智能實驗室總和。

但 Daniela Amodei 在 Wired 採訪中直言：「我不是有效利他主義專家，也不認同那個術語。在我看來，那已經有點過時。」而她的丈夫，正是 EA 運動最具影響力的資金分配者之一，且剛剛加入她所創立的公司。

這種「用 EA 的錢、用 EA 的人、住 EA 合租屋，卻不承認是 EA」的態度，在 SBF 案後變得可以理解。FTX 崩潰令 EA 運動聲譽跌至谷底。Anthropic 必須與此標籤劃清界線，正如任何精明企業在品牌出現負面聯想時皆會果斷切割。

但事實無法否認：Anthropic 的創立邏輯源自 EA 社群關於 AI 存在性風險的核心論述；早期融資近乎全數來自 EA 網絡資金；治理架構亦由 EA 系統成員主導。

監獄裡的平行宇宙

Sam Bankman-Fried 目前身處聯邦監獄，最早 2049 年出獄，屆時 57 歲。

他服刑期間，那家他以贓款投資的 AI 公司估值早已突破 3,800 億美元，正與五角大廈就 AI 武器化議題展開舉世矚目的角力，創辦人已是《紐約時報》和國會山的座上賓。若一切合法，那筆 5 億美元的下注足以讓 SBF 成為本世代回報最高的風投之一。

SBF 的「賺錢捐錢」與 Anthropic 的「安全發展 AI」，本質上共享同一套邏輯：為了極大善果，可以承擔非常規手段與風險。

SBF 把這套邏輯推向犯罪邊界，Anthropic 則在安全範疇內運作，但其核心命題——「我們必須親手打造最強大的 AI，才能確保 AI 安全」——本身即是一場宏大且自證的賭注。

兩者同根而生。

在那片土壤裡，Dario 與 SBF 曾參與同樣的聚會，信仰同一哲學，身處同一社交網絡的不同節點。一位成就 3,800 億美元估值的 AI 帝國，一位步入聯邦監獄。

而連結他們的那張 5 億美元支票，至今仍是 Anthropic 歷史上最撲朔迷離的一頁。

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