Gate 機構周報：BTC 資金費率轉為正值，CEX TradFi 交易量大幅成長（2026 年 3 月 23 日至 3 月 29 日）

全球市場因美伊衝突持續升級與能源價格攀升，波動明顯加劇。WTI 原油本週漲幅近 17%，重返 100 美元上方，帶動美國國債收益率上升，10 年期收益率達 4.44%，美元同步走強。這對風險資產構成壓力，使加密貨幣市場整體下跌逾 6%。VIX 指數升至 31，市場情緒陷入極度恐慌區。整體而言，宏觀因素仍主導市場走向，資金操作維持謹慎。

上週亮點：

• **市場焦點：**美伊局勢升級推高油價與通脹預期。美債收益率與美元走強對加密資產產生壓力，市場情緒明顯走弱。

• **流動性：**BTC、ETH ETF 於週中淨流出約 50000 萬美元，後續小幅回升。機構持倉仍謹慎。Perp DEX TradFi 委託量升至約 170 億美元，CEX TradFi 永續交易創階段新高。

• **鏈上數據：**DEX 整體活躍度下滑，頭部協議熱度減弱。Raydium 成交量環比下跌約 50%。穩定幣供應量仍維持高位，USDC 減少約 14 億美元，資金流向 DeFi 與 USDC 借貸。

• **衍生品：**BTC 資金費率短暫轉正後再度波動，未形成持續溢價。持倉量降至約 210 億至 225 億美元，顯示市場整體去槓桿，主以存量資金博弈。

• **後市展望：**重點關注 PMI、非農就業數據及多項代幣解鎖事件，可能影響流動性。

• **機構動態：**Gate 持續推進數據驅動及精細化運營，借貸規模接近牛市高峰。產品方面，Websocket 合約 BBO 即將全量上線，AI 輔助運營逐步落地。

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