Gate 研究院：BTC 短期持倉持續面臨壓力｜穩定幣清算逐步融入銀行體系

加密市場全景

• BTC（+2.05% 丨 現價 87,572 USDT）：BTC 在快速下探後於 85,000 美元上方獲得支撐，目前價格回到 87,500 美元附近震盪整理。均線結構方面，MA5 及 MA10 逐漸走平並貼近價格，MA30 仍持續下行，顯示短線處於反彈修復階段，中期壓力尚未完全化解。MACD 綠柱明顯收斂，快慢線於低位回升，多頭動能正逐步修復但尚未形成強勢反轉。若 BTC 能有效站穩 87,000–87,500 美元區間，有望進一步挑戰 88,500–89,000 美元壓力；若再度跌破 86,500 美元，則反彈結構恐遭破壞，行情將重回震盪偏弱格局。
• ETH（+0.46%丨現價 2,958 USDT）：ETH 在急跌後於 2,880 美元附近止跌，目前反彈至 2,950–2,960 美元區間運行。均線方面，短期 MA5、MA10 已開始拐頭向上，但仍受 MA30 壓制，整體仍處於弱反彈修復階段。MACD 綠柱持續縮短，空頭動能明顯衰減，快慢線有金叉跡象但尚需時間確認。若 ETH 能穩住 2,940 美元上方，短線有望繼續向 3,000 美元關口修復；若跌破 2,920 美元，則可能再度回測前低區域。
• 山寨幣：恐慌指數回落至 16，仍處於「極度恐慌」區間，雖較昨日略有波動，整體情緒尚未明顯修復，市場風險偏好依舊低迷，資金觀望氛圍濃厚。
• 宏觀：12 月 16 日標普 500 指數下跌 0.24%，收報 6,800.26 點；道瓊斯指數下跌 0.62%，收報 48,114.26 點；那斯達克指數上漲 0.23%，收報 23,111.46 點。截至 12 月 17 日 10:15 AM (UTC+8)，現貨黃金每盎司暫報 4,321 美元，24 小時漲幅為 0.45%。

掘金熱門代幣

PTB Portal To Bitcoin（+86.81%，流通市值 1,031 萬美元）

根據 Gate 行情數據，PTB 代幣目前報價 0.006150 美元，24 小時內上漲約 86.81%。PTB（Portal To Bitcoin）是一個圍繞比特幣生態構建的跨鏈及應用層敘事項目，核心目標在於透過 Portal 架構串連比特幣與其他公鏈生態的互動場景，提升 BTC 在 DeFi、應用層及資產流通面向的可擴展性。

近期官方釋出多項訊號，包括即將進行的 Portal 開發者更新以及與比特幣生態相關的公開 Space 活動，持續強化市場對項目技術進展及生態定位的關注。就本輪漲勢動因而言，主要受「比特幣機構化敘事強化 + 項目預期升溫 + 低流通盤資金博弈」綜合影響。一方面，市場對比特幣金融化及銀行體系加速布局相關產品的討論熱度顯著提升，擴展了 Portal 所主打的「Bitcoin 原生應用擴展」想像空間；另一方面，官方即將公布的開發進展在時點上形成預期差，刺激投機資金提前布局。

LIGHT Bitlight Labs（+27.01%，流通市值 6,716 萬美元）

根據 Gate 行情數據，LIGHT 代幣目前報價 1.5733 美元，24 小時內上漲 27.01%。Bitlight Labs 是專注於比特幣生態的基礎設施項目，核心方向在於將 RGB 協議與 Lightning Network 結合，推動比特幣從單一價值轉移工具向可編程資產及多元應用層擴展。產品矩陣涵蓋 Bitlight Wallet、Lightning RGB 相關工具及測試框架，目標是在不犧牲比特幣安全性的前提下，實現更高效的資產發行、轉移與支付體驗。

近期官方公布 Lightning RGB 測試計畫，並同步進行錢包版本維護與升級，持續釋放項目推進中的技術訊號。整體而言，LIGHT 本輪上漲主要受「比特幣生態敘事強化 + 技術路線預期 + 市場情緒共振」影響。一方面，RGB 與 Lightning 的結合切合市場對比特幣應用層擴展的長期想像，使 Bitlight 在 BTC 生態項目中具備鮮明技術標籤；另一方面，維護公告、測試計畫及研究型內容集中釋放，強化階段性進展預期，吸引資金提前布局。

ARC AI Rig Complex（+16.98%，流通市值 4,796 萬美元）

根據 Gate 行情數據，ARC 代幣現報 0.04779 美元，24 小時內上漲約 16.98%。AI Rig Complex 以「Rig」這一 Rust 原生 AI Agent 架構為核心，定位在為開發者提供高效能、可組合且偏工程化的 AI Agent 開發工具鏈。Rig 以 Rust 語言為基礎，強調安全性、執行效率及模組化設計，適用於構建具備工具調用、循環推理及複雜任務編排能力的 AI Agents。

近期，核心開發者明確推進基於 Rig 的系統化文件及書籍計畫，生態項目 Ryzome 亦展示了 Rig 架構下網頁內容即插即用能力，進一步強化 ARC 在「開發者友好型 AI Agent 基礎設施」領域的技術標籤。就本輪 ARC 走強動因而言，主要受「開發者敘事強化 + AI Agent 賽道熱度回升 + 中小市值資金博弈」共同影響。隨市場焦點從單一 AI 應用回歸至 Agent 架構及底層工具，Rig 代表的 Rust × AI Agents 路線於技術社群中具備顯著差異化認知。項目方近期訊息釋放節奏密集，但尚未出現明確商業化數據或大規模用戶成長驗證，價格表現多由預期與情緒驅動。

Alpha 解讀

BTC 短期持倉持續承壓，籌碼加速向長期信念方轉移

根據 CryptoQuant 數據，短期持有者目前仍處於明顯虧損狀態，虧損週期拉長，反映市場正進入典型「弱手出清」階段。價格長期未能有效反彈下，部分風險承受力低、交易週期短的資金選擇止損離場，短期拋壓持續存在，也限制行情短線形成強勢上行結構。

鏈上供給結構方面，短期持倉減少正對應長期或高信念持有者逐步承接。籌碼集中至成本較低、持有週期更長的地址，意味市場供給結構逐步改善，潛在拋壓邊際下降。歷史經驗顯示，這類供給再分配多發生於行情築底或中期修復階段，雖短線波動仍可能反覆，但中長期結構正為後續趨勢修復累積條件。

穩定幣擴張放緩，鏈上流動性邊際降溫

最新數據顯示，穩定幣總供應仍維持成長趨勢，但過去 12 個月滾動增速已於 10 月下旬觸及階段高點後回落。增速放緩反映穩定幣流入節奏減弱，與加密市場新增資金活躍度同步降溫。相較快速擴張階段，目前更接近「規模持續累積、邊際推動力下降」狀態，對短期價格及風險偏好的支撐明顯減弱。

結合近期市場回調，流動性變化更可能與整體宏觀預期趨向謹慎有關。風險定價邏輯趨穩下，新增資金進入加密市場意願下降，穩定幣發行及鏈上沉澱速度隨之放緩。即使絕對流入規模仍具體量，整體流動性環境已不如前期寬鬆，市場對上漲動能的依賴逐步轉向存量資金博弈。

USDC 結算接入 Solana，穩定幣清算邁入銀行體系

Visa 宣布，部分銀行已可透過 Solana 區塊鏈以 Circle 發行的 USDC 進行交易清算，標誌穩定幣結算服務首次於美國銀行體系實質落地。首批參與機構包括 Cross River Bank 及 Lead Bank，清算流程直接基於公鏈完成，大幅縮短結算時間並降低跨機構轉移成本，為銀行間資金結算帶來新技術路徑。

產業結構而言，此舉不僅擴大穩定幣於傳統金融體系的應用邊界，也加速 Visa 與 Circle 在鏈上支付基礎設施的協同推進。隨監管環境趨向寬鬆，雙方聯合開發的 Arc 鏈有望加速推進，為大規模機構級應用鋪路。數據顯示，截至 11 月底，Visa 相關穩定幣服務年化清算規模已達 35 億美元，反映穩定幣正逐步從加密原生工具轉型為具備實際支付及清算功能的重要金融通道。

參考資料：

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/eth/
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Investing, https://investing.com/indices/usa-indices
• Investing, https://investing.com/currencies/xau-usd
• X, https://x.com/Cointelegraph/status/2000785712140960065?s=20
• Bloomberg, https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-16/visa-offers-stablecoin-settlement-for-us-banks-using-circle-s-usdc

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