Gate 研究院：加密 IV 維持高位，黃金與原油波動率自高位回落

期權市場動態

最新數據顯示，BTC 隱含波動率（IV）維持在 51% 附近，ETH IV 仍處於 75% 的高檔水準；傳統資產方面，黃金波動率指數約為 28%，原油波動率指數約為 95%。從分位角度來看，BTC、ETH 的 IV 雖有小幅回落，但仍位於約 80% 以上的高分位區間；而黃金與原油的波動率指數則自先前高點分別下滑約 40% 與 30%，顯示期權市場對宏觀及地緣風險的極端波動預期有所降溫，但整體定價仍處於歷史相對高檔。

過去兩週，BTC 25D Skew 先上升後迅速回落，隨後逐步修復。3 月初看漲期權需求曾一度增強，但在 3 月 8–9 日期間 Skew 顯著下探，反映市場避險情緒升溫、看跌保護需求提升。近期 Skew 回升並趨於穩定，但仍處於輕度負偏斜區間，期權整體定價仍偏向保守。

從 GEX 期限結構觀察，Gamma 主要集中於 3 月 27 日到期合約，峰值約 700 萬，顯示短線對沖需求強勁，可能對價格形成一定穩定作用；而 4 月 3 日到期合約則出現負 Gamma，意味著若價格接近相關履約價，市場波動可能被放大。

大宗交易結構

過去 24 小時 BTC 與 ETH 期權市場中，BTC 和 ETH 最大宗交易如下：

• BTC：買進 BTC-24APR26-50000-P，成交總量約 1,000 BTC，權利金淨支出約 33 萬美元。

• ETH：買進 ETH-24APR26-2300-C、ETH-24APR26-2300-P，成交總量約 2,625 ETH，權利金淨支出約 115 萬美元。

期權組合策略可透過 Gate 平台推出的組合下單策略工具進行交易。

平台更新

Gate 正式上線黃金與原油期權，開啟多資產期權交易新紀元。在既有 11 種加密資產期權基礎上，首次納入傳統資產標的，為用戶帶來更多跨市場波動交易的機會。黃金期權標示為 XAUT，原油期權標示為 XTI。在全球宏觀波動加劇的背景下，黃金與原油作為核心大宗資產備受市場關注，其期權為交易者提供全新波動交易與風險管理工具。

期權交易入口：https://www.gate.com/options/BTC_USDT