Gate Ventures 每周加密貨幣回顧（2026 年 3 月 23 日）

TL;DR

• FOMC 維持政策利率於 3.50%–3.75% 區間，一票支持降息，顯示內部已現分歧。Jerome Powell 強調中東地緣政治不確定性上升，並指出聯準會將持續依賴數據、靈活調整政策。
• 工業產出放緩至 0.2%，反映經濟動能趨緩，但費城聯儲製造業指數升至半年新高，展現局部韌性。能源成本上升對利潤率及前景帶來下行壓力。
• 加密市場持續承壓，BTC 下跌 6.8%，ETH 下跌 5.8%，恐懼與貪婪指數降至 8，處於極度恐懼區間，通常對應末端回撤或潛在投降。
• Resolv Labs 基礎設施遭駭，駭客利用被盜私鑰鑄造約 8,000 萬美元無擔保 USR 穩定幣。USR 一度脫鉤至 0.025 美元後部分回升。
• 摩根士丹利提交現貨比特幣 ETF 修訂 S-1 文件，反映華爾街分銷渠道持續向數位資產拓展。
• Grayscale Investments 遞交Hyperliquid ETF S-1 文件，顯示HYPE 掛鉤金融產品競爭升溫。
• Kalshi 完成超 10 億美元融資，估值達 220 億美元，凸顯預測市場機構化加速。

宏觀綜述

聯準會維持利率不變，2 月工業產出放緩至 0.2%

FOMC 決議將聯邦基金利率維持在 3.50–3.75% 區間，主席 Powell 強調數據導向，並指出通膨已有改善。聯準會同時關注中東局勢對美國經濟的潛在衝擊。一名委員 Stephen Miran 表示異議，支持降息 25 個基點，理由是對勞動力市場疲弱的擔憂加劇，顯示內部對經濟強度的分歧擴大。市場預期若數據持續疲弱且地緣緊張緩解，2026 年後期可能降息。聯準會已表態，若風險升高，將隨時調整政策。

2026 年 2 月美國工業產出月增 0.2%，較 1 月 0.7% 明顯放緩。製造業產出同樣增長 0.2%，總工業產出年增 1.4%。3 月費城聯儲製造業指數自 2 月的 16.3 升至 18.1，創半年新高。儘管月度產出偏弱，製造業信心有所提升。

數據顯示經濟增速較前期放緩，但未見顯著下滑。穩定的年增幅與信心改善支撐聯準會採取更耐心的政策立場，製造業可適應現況，暫無需降息。

本週標普 500 指數下跌 1.9%，那斯達克綜合指數跌 2.1%，道瓊指數跌 2.1%。標普 500 首度跌破 200 日均線，為 6 月以來首見。油價本週飆升，布蘭特原油一度衝上 119 美元/桶後回落，整體維持 100 美元以上。市場拋售顯示聯準會維持利率後，市場情緒由樂觀急轉悲觀。

中東緊張推升能源價格，引發通膨疑慮，抵銷近期 CPI 利多。跌破 200 日均線亦顯示市場信心轉弱，能源成本上升下經濟成長疑慮加劇。

下週將公布核心 PCE 與 PMI 數據，能源價格為主要變數。若霍爾木茲海峽持續關閉，油價可能推高通膨，令聯準會降息更具挑戰。PMI 數據同樣關鍵，製造業信心尚可，但能源成本走高或壓縮企業利潤。(1)

DXY

DXY 下跌 0.92% 至 99.503，因聯準會維持利率不變並強調中東不確定性，市場對進一步升息預期降溫。同時油價飆升至 119 美元，引發停滯性通膨疑慮，美元雖有避險需求但仍承壓。市場亦提前反映 2026 年降息預期。(2)

美國 10 年期與 30 年期公債殖利率

受能源價格飆升及中東緊張影響，美國公債殖利率大幅上揚。10 年期殖利率升至 4.411%，反映通膨疑慮升溫。投資人重新評估聯準會政策，持續的成本壓力挑戰降息預期。(3)

黃金

黃金大跌 10.25% 至 4,491 美元/盎司，創 43 年來最大單週跌幅。儘管地緣緊張，避險需求減弱，聯準會維持利率、短線降息預期下修，美元走弱亦未能支撐金價。(4)

加密市場綜述

1. 主要資產

BTC 價格

ETH 價格

ETH/BTC 比值

上週 BTC 下跌 6.8%，ETH 下跌 5.8%。儘管整體回調，ETH/BTC 比值上漲 1.2% 至 0.03，顯示 ETH 相對表現更強。資金流方面，現貨 BTC ETF 淨流入 7,673.3 萬美元，現貨 ETH ETF 淨流入 1,608 萬美元。(5)

市場情緒進一步惡化，恐懼與貪婪指數從前週 23 跌至 8，市場持續處於極度恐懼區間。(6)

2. 總市值

加密貨幣總市值

剔除 BTC 與 ETH 的加密貨幣總市值

剔除前十大主導幣的加密貨幣總市值

上週加密貨幣總市值下跌 5.5%。剔除 BTC 與 ETH 後，市場下跌 2.9%；剔除前十大主導幣後，廣義山寨幣市場下跌 4.4%。

上週 Resolv Labs 確認基礎設施遭駭，攻擊者利用被盜私鑰鑄造約 8,000 萬美元無擔保 USR 穩定幣。報告顯示實際損失約 50 萬美元，約 1.41 億美元資產未受損，且無抵押品流失。事件後，USR 一度脫鉤，最低跌至 0.025 美元，隨後部分回升。(7)

3. 前 30 大加密資產表現

來源：Coinmarketcap 與 Gate Ventures，數據截至 2026 年 3 月 23 日

前 30 大資產均價下跌約 4.5%，僅 TRX、LEO 與 HYPE 上漲。

4. 新幣發行

Katana (KAT) 為 Katana Network 原生代幣，該網路專注 DeFi，致力於聚合流動性並將用戶與 Morpho、Sushi 等核心應用的經濟活動對齊。KAT 透過費用分成與激勵機制捕捉生態價值，未來有望於網路安全及鏈級價值累積發揮更大作用。(8)

KAT 上線時價格約 0.013 美元，發行初期最高漲至 0.018 美元，目前於 0.011–0.012 美元區間盤整，完全稀釋估值約 1.2 億美元。KAT 已於 Binance、OKX、Coinbase 等主流交易所上市。

加密市場要聞

1. 摩根士丹利提交修訂 S-1，現貨比特幣 ETF 華爾街分銷擴張

摩根士丹利為其擬議現貨比特幣 ETF（Morgan Stanley Bitcoin Trust，MSBT）提交第二份修訂 S-1 文件，產品進一步接近 NYSE Arca 掛牌（待監管批准）。文件揭露透過 5 萬股初始份額募集 100 萬美元種子資金，用於購買比特幣，並指定 Jane Street、Virtu Americas 及 Macquarie Capital 為授權參與方，協助 ETF 份額申贖並維持交易價格貼近淨值。值得注意的是，摩根士丹利由分銷第三方比特幣 ETF 轉為自主發行，除可直接收取管理費，亦可憑藉龐大顧問網絡拓展分銷。(9)

2. Grayscale 遞交 Hyperliquid ETF S-1，HYPE 產品競爭加劇

Grayscale 向 SEC 遞交現貨 Hyperliquid ETF S-1 文件，加入 Bitwise、21Shares 競逐 HYPE 代幣掛鉤產品。若獲批擬議基金 Grayscale HYPE ETF 將於那斯達克以 GHYP 代碼掛牌，並由 Coinbase 託管，管理費尚未公布。與 Bitwise 修訂版不同，Grayscale 當前方案未納入質押，但表示未來視條件可加入質押，為代幣價格曝險外帶來收益機會。(10)

3. 紐交所移除加密 ETF 期權部位上限，機構交易彈性提升

NYSE Arca 與 NYSE American 已取消 11 檔比特幣及以太幣 ETF 掛鉤期權的 25,000 份部位及行權限制，SEC 核准規則變更即刻生效，無須等待 30 天。修訂後相關產品可作為 FLEX 期權交易，機構可自訂行權價、到期日及行權方式。受影響基金包括 BlackRock IBIT、Fidelity FBTC 與 ETH 基金、ARK 21Shares ARKB、Grayscale 比特幣及以太幣信託，以及 Bitwise 比特幣和以太幣 ETF。(11)

風投市場動態

1. Bluesky 揭露 1 億美元 B 輪融資，開放社交基礎設施擴展至核心應用之外

Bluesky 公布由 Bain Capital Crypto 領投的 1 億美元 B 輪融資，參與者還包括 Alumni Ventures、True Ventures、Anthos Capital、Bloomberg Beta 及 Knight Foundation，資金用於擴充團隊並持續開發 Bluesky 應用及底層 AT 協議。Bluesky 正由替代社交應用轉型為開放社交基礎設施層，全球用戶由 1,300 萬增至超 4,300 萬，生態系統持有約 200 億條公開紀錄，月均 SDK 下載逾 40 萬次，每週有逾 1,000 款基於 ATProto 的應用被使用。(12)

2. Kalshi 完成超 10 億美元融資，估值達 220 億美元，預測市場加速主流化

據報導，Kalshi 完成由 Coatue Management 領投的逾 10 億美元新一輪融資，估值達 220 億美元，較去年 12 月的 110 億美元翻倍。此輪融資顯示，儘管面臨政治與法律審查，投資人仍積極押注預測市場基礎設施，認為 Kalshi 的聯邦監管交易所模式有望成為主流金融平台，而非僅限於小眾零售投機。Kalshi 憑藉體育及事件合約快速擴張，吸引大型交易公司與數據分銷夥伴，成為預測市場機構化浪潮核心，儘管州級法律爭議及操縱風險仍是重要隱憂。(13)

3. RoboForce 完成 5,200 萬美元融資，工業「機器人勞動力」加速物理 AI 落地

RoboForce 完成 5,200 萬美元超額認購融資，總融資達 6,700 萬美元，本輪由 YZi Labs 領投，Jerry Yang 等新舊投資人及 Myron Scholes、Gary Rieschel、卡內基美隆大學等共同參與。公司專注於部署工業通用型物理 AI 機器人，服務於勞動力短缺、重複、危險或高強度場域，目標產業涵蓋光伏、數據中心、礦業、航運、製造與物流。資金將投入機器人硬體、基礎模型研發、打造真實與模擬數據閉環、提升製造能力，並推動試點專案轉為持續營收部署。(14)

風投市場數據

上週共完成 11 筆融資，Infra 板塊 7 筆，占 64%；社交 2 筆，數據與 DeFi 各 1 筆。

週度風投交易彙總，來源：Cryptorank 與 Gate Ventures，數據截至 2026 年 3 月 23 日

上週已揭露融資總額 11.8 億美元，4 筆交易未公布金額。Infra 板塊融資額最高，達 10.2 億美元。最大單筆融資：Kalshi（10 億美元）。

週度風投交易彙總，來源：Cryptorank 與 Gate Ventures，數據截至 2026 年 3 月 23 日

2026 年 3 月第 4 週，週度融資總額飆升至 11.8 億美元，週增 1,079%。

關於 Gate Ventures

Gate Ventures 為 Gate.com 風險投資部門，專注於去中心化基礎設施、中介軟體及應用領域投資，致力推動 Web 3.0 時代全球社會與金融互動新模式。Gate Ventures 與全球產業領袖合作，支持具創新理念與能力的團隊及新創企業，推動社交與金融範式重塑。

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參考資料

1. S&P Week Ahead Economic Preview, https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/03/week-ahead-economic-preview-week-of-23-march-2026
2. DXY Index, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
3. US 10 Year Bond Yield, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
4. Gold Price, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
5. BTC & ETH ETF Inflow, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
6. BTC Greed and Fear Index, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
7. Resolv confirms that the platform has been attacked and has suspended all protocol functions, https://www.chaincatcher.com/en/article/2253582
8. Katana tokenomics, https://katana.network/blog/the-network-is-katana-the-token-is-kat
9. Morgan Stanley files amended S-1 for spot Bitcoin ETF as Wall Street distribution expands, https://cointelegraph.com/news/morgan-stanley-msbt-spot-bitcoin-etf-s1-amendment
10. Grayscale files S-1 for Hyperliquid ETF as competition for HYPE-based products builds, https://cointelegraph.com/news/grayscale-files-sec-papers-for-hyperliquid-etf-joining-bitwise-21shares
11. NYSE exchanges remove crypto ETF options cap as institutional trading flexibility expands, https://cointelegraph.com/news/nyse-exchanges-scrap-crypto-options-cap
12. Bluesky discloses $100M Series B as open social infrastructure scales beyond the core app, https://techcrunch.com/2026/03/19/bluesky-announces-100m-series-b-after-ceo-transition/
13. Kalshi raises over $1B at a $22B valuation as prediction markets move deeper into mainstream finance, https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-03-19/kalshi-gets-1-billion-in-new-funding-at-22-billion-valuation
14. RoboForce raises $52M to scale industrial “robo-labor” as physical AI moves toward real-world deployment, https://www.roboforce.ai/news/roboforce-fundraising-announcement-2026-03