為什麼加密貨幣駭客攻擊不會停止，即使資金已經消失，攻擊仍然持續不斷？

項目的長期下跌才是崩潰開始

報告中關於盜竊的數據固然引人關注，但最令人震驚的是價格損失部分。

在 Immunefi 的 82 個被攻擊代幣樣本中，初始衝擊幾乎一致，兩天內中位數跌幅約為 10%，與上一週期相近。但影響最大的是後續表現，六個月中位數跌幅擴大至 61%，高於 2021-2023 年的 53%。

六個月後，56.5% 的被攻擊代幣跌幅超過一半，14.5% 跌幅超過 90%。僅約 16% 的代幣價格高於攻擊當天。

要全面理解攻擊影響，不應將代幣價格視為孤立的市場特徵。對多數加密貨幣公司而言，代幣既是金庫、融資基礎，也是公開業績指標。長期下跌直接削減公司的運營週期、招聘能力、交易談判籌碼和團隊士氣。

報告指出，被攻擊項目通常在數週內失去安全負責人，至少需要三個月進入恢復階段。即使進度因項目而異，後果也十分明顯。代幣和品牌受損的公司，能爭取的時間更少。

許多市場能承受盜竊、業績下滑甚至聲譽受損，但加密貨幣行業往往將三者壓縮為同一事件。漏洞導致資金流失，代幣在公開市場重新定價業務，合作方在內部處理完成前就做出反應。在這樣的環境下恢復極為困難，尤其是那些本就資本不足的團隊。

依賴風險讓情況更糟。Immunefi 指出，DeFi 堆疊的互聯性增強，橋接、穩定幣、流動性質押、再質押和借貸市場形成更長的風險鏈條。

這一點需要謹慎對待，尤其是報告中的案例分析需外部核查。但整體趨勢難以否認。加密系統比數年前更加層次分明，這意味著攻擊影響範圍遠超其起始協議。

中心化平台仍處於爆炸核心。

報告顯示，2024-2025 年 191 起攻擊中，僅 20 起涉及中心化交易所，但這些事件造成損失 25.5 億美元，占全部被盜資金的 54.6%。

這將問題從智能合約漏洞擴展至託管、密鑰管理和基礎設施集中。對於常以去中心化為脆弱性解藥的市場，最大損失仍源於信任集中的場所。

但並非所有被攻擊項目都註定失敗。行業已進入新階段，項目能否生存不取決於團隊是否能挺過攻擊，而在於是否能熬過隨後的六個月。

盜竊引發危機，緩慢的損害決定項目在市場轉向後是否還能繼續存在。

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儘管中位數攻擊金額縮小，最嚴重的攻擊風險卻進一步加劇

Immunefi 統計顯示，2024 年與 2025 年共發生 191 起攻擊事件，造成總損失高達 46.7 億美元，過去五年累計 425 起攻擊，損失金額達 119 億美元。

年度攻擊次數基本持平，2024 年已知有 94 起，2025 年為 97 起，與 2023 年數據幾乎一致，反映市場安全性未見明顯提升。攻擊事件已成為加密貨幣產業的日常現象，而大型攻擊則是年度焦點。

報告揭示的核心矛盾在於平均值。

2024-2025 年間，中位數盜竊金額為 220 萬美元，較 2021-2023 年的 450 萬美元有所下降。表面看似進步，然而平均盜竊金額仍高達 2,450 萬美元，約為中位數的 11 倍，遠高於過去的 6.8 倍。前五大攻擊事件佔全部被盜資金的 62%，前十大則高達 73%。

這種分布結構風險極高。它讓市場表面顯得穩定安全，實則潛藏巨大尾部風險。少數重大失誤就足以吞噬大部分損失，甚至可能在一天內拖垮整個市場。

以 Bybit 為例，該交易所於 2025 年遭遇 15 億美元 攻擊事件，在 Immunefi 統計中占當年被盜資金總額的 44%，成為年度最具代表性的案例。

這類事件看似「偶發奇觀」，但其實反映了產業風險的高度集中。某一主流平台單次失誤，足以扭曲全行業的年度損失結構，暴露出關鍵節點的系統性風險。

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項目長期下跌才是真正的崩潰起點

報告中有關盜竊的數據固然值得關注，更令人震驚的則是價格損失層面。

Immunefi 針對 82 種曾遭攻擊的代幣進行分析，結果顯示初期衝擊幾乎一致，兩天內中位數跌幅約 10%，與前一週期相似。但真正影響深遠的是後續走勢，六個月中位數跌幅擴大至 61%，高於 2021-2023 年的 53%。

六個月後，有 56.5% 的被攻擊代幣跌幅超過一半，14.5% 跌幅超過 90%。僅約 16% 代幣價格高於攻擊當日水準。

若要全面理解攻擊影響，不應將代幣價格視為單一市場指標。對多數加密貨幣公司而言，代幣既是資金庫、融資基礎，也是公開業績的展現。長期下跌將直接削弱企業的營運週期、招聘能力、議價籌碼與團隊士氣。

報告指出，遭攻擊項目通常在數週內失去安全負責人，至少需三個月才能進入復原階段。雖然各項目進度不一，損害後果已極為明顯。代幣與品牌受損的公司，能爭取的生存時間更短。

許多市場能承受盜竊、業績下滑甚至聲譽受損，但加密貨幣產業往往將三者同時承受。漏洞導致資金流失，代幣在公開市場即時重估業務價值，合作夥伴則在內部處理結束前就已反應。在這樣的環境下，恢復極為困難，特別是原本資本有限的團隊。

風險串聯加劇困境。Immunefi 指出，DeFi 堆疊的互聯性提升，橋接、穩定幣、流動性質押、再質押與借貸市場共同構成更長的風險鏈。

這一點需格外謹慎，報告中的案例分析亦需外部驗證。但總體趨勢已無法忽視：加密系統比數年前更為複雜分層，導致攻擊影響範圍遠超起始協議。

中心化平台仍是爆炸核心。

報告顯示，2024-2025 年 191 起攻擊事件中，僅 20 起涉及中心化交易所，但損失金額高達 25.5 億美元，佔全部被盜資金的 54.6%。

這使得問題從智能合約漏洞擴大至託管、密鑰管理及基礎設施集中。對於習慣以去中心化作為脆弱性解方的市場而言，最大損失依然發生在信任過於集中的場域。

但並非所有遭攻擊項目都注定失敗。產業已進入新階段，項目能否存活，關鍵不在於能否撐過攻擊本身，而是能否熬過隨後的六個月。

盜竊事件引發危機，而緩慢的損害才真正決定項目能否在市場復甦後繼續存在。

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