年化收益率 (APY)

年化收益率（APY）是一種將複利計息折算為年度的指標，用於比較各類產品的實際回報。與僅計算單利的 APR 不同，APY 會將利息累積至本金後的效果納入計算。在 Web3 及加密貨幣投資領域，APY 常見於質押、借貸、流動性池以及平台賺幣頁面，Gate 也以 APY 呈現收益，理解時需同時考量計息頻率與收益來源。

內容摘要

年化收益率（APY）是衡量投資在一年內實際收益的指標，包含複利效應。

APY高於年利率（APR），因為它計入了利息再投資產生的額外收益。

在DeFi中，APY常用於展示流動性挖礦、質押等產品的預期收益率。

APY通常基於歷史數據計算，實際收益可能因市場波動而有所不同。

投資者應結合項目風險、鎖倉期限等因素，綜合評估高APY產品的真實價值。

什麼是年化收益率 APY？

年化收益率 APY 是將「利息持續滾入本金再生息」的效果折算到一年，展現更貼近實際入帳的回報。它常用來比較不同產品在同一年期間的收益強度。

換個直觀說法：如果利息每月或每天都加回本金，下一期的利息就會更高，這種「利滾利」即是複利。APY 會將複利效果納入計算，因此通常比只看單利的數字更高。

在 Web3 場景中，APY 常見於質押、借貸、做市的流動性池，以及交易平台的賺幣頁面，用於提供收益的年化參考。

年化收益率 APY 與 APR 有什麼不同？

年化收益率 APY 包含複利，APR 則僅計算單利。看到兩者時，請先確認「利息是否滾入本金」。

APR（Annual Percentage Rate）是單利年化，不考慮複利；APY（Annual Percentage Yield）則將複利納入計算。例如 APR 為 10%，每月計息並複利，則 APY ≈ (1+0.10/12)^12−1 ≈ 10.47%；若無複利，APY 則約等於 10%。

實際選擇時，若兩個產品都標示 10%，但一個是 APR，另一個是 APY，且複利頻率相同，標註 APY 的產品通常代表實際入帳收益更高。不過仍需參考產品說明，確認是否真的自動複投。

年化收益率 APY 怎麼計算？

年化收益率 APY 的計算邏輯是：將每個計息週期的收益都加回本金，再推算一整年的結果。

常見公式：APY = (1+r/n)^n−1，其中 r 為名義年利率，n 為每年複利次數（如每月複利 n=12，每日複利 n≈365）。

舉例：名義年利率 5%，每月複利，APY ≈ (1+0.05/12)^12−1 ≈ 5.12%。如果每日複利，APY 會再略高一些。若產品收益並非固定，而是隨市場波動，則平台展示的 APY 通常為歷史或動態估算值。

第一步：確認名義利率 r 與複利頻率 n（可從產品說明取得）。

第二步：代入 APY 公式，計算一年期間的複利結果。

第三步：若為浮動收益，則使用平台提供的參考 APY 或自行以區間均值估算，並預留誤差空間。

Web3 裡的年化收益率 APY 從哪裡來？

年化收益率 APY 的來源取決於具體策略：可能來自交易手續費分成、代幣激勵、借貸利息或平台的組合策略。

質押：將代幣鎖定以支持網路運作，網路依規則發放代幣獎勵，產生 APY。這裡的「質押」相當於把票據交給系統，換取持續獎勵。

借貸：將你的代幣出借給他人，借款人支付利息，出借人獲得利息，並折算成 APY 展示。

流動性池：將兩種代幣存入做市池，賺取交易手續費及協議代幣的額外獎勵，合計形成 APY。流動性池可理解為提供「貨架」給交易者，賺取過路費。

平台整合策略：平台可能將多種來源組合成一款「賺幣」產品，並以統一的 APY 指標展示綜合收益。

如何在 Gate 查看和使用年化收益率 APY？

在 Gate 的「賺幣」、「理財」或「流動性」相關頁面，產品都會標註年化收益率 APY。你可據此篩選，但需看清計息與鎖定規則。

第一步：進入 Gate 的「賺幣」或「理財」入口，查看產品列表上的 APY 標註，注意是「固定」、「浮動」、「歷史年化」還是「實時參考」。

第二步：點開產品詳情，查看計息開始時間、複利頻率、是否自動複投、費用、鎖定期與贖回規則。

第三步：結合自身需求選擇場景：如穩定幣活期通常 APY 較穩；做市流動性池 APY 可能更高但波動也更大。

第四步：小額試投並觀察收益入帳與 APY 變化，記錄實際入帳收益與規則差異。

第五步：設置到期或解鎖提醒，避免錯過贖回窗口導致額外成本。

年化收益率 APY 高低代表什麼風險？

年化收益率 APY 越高，通常意味不確定性更高，需要仔細拆解來源與可持續性。低 APY 通常較穩，但也有機會成本。

價格與波動風險：做市流動性池會面臨「非永久性虧損」，即價格變動導致你最終持有的兩種代幣數量不如未投資時划算。

激勵衰減風險：許多協議用代幣獎勵拉高 APY，但激勵會隨時間或參數下降，APY 也會下滑。

智能合約與平台風險：鏈上合約可能有漏洞；集中平台可能面臨營運或合規風險。務必評估安全審核、歷史紀錄與風險準備金。

鎖定與流動性風險：質押或固定期限產品可能限制贖回，錯過窗口或急需資金時會產生成本。

年化收益率 APY 會波動嗎？為什麼會變動？

會。年化收益率 APY 在浮動收益產品中變化頻繁，受交易量、資金進出及激勵調整等因素影響。

成交活躍度：做市池的手續費隨交易量變化，交易多時 APY 可能上升，冷清時則下降。

代幣價格：獎勵以代幣計價時，價格漲跌會讓折算後的 APY 變動。

資金規模：更多人進場會稀釋每份資金分成，APY 可能被攤薄；資金撤出則相反。

協議參數：借貸利率、獎勵發放速率等參數調整，會使 APY 重新定價。

數據觀察：截至 2025 年 12 月，公開聚合數據源顯示主流穩定幣借貸收益多在年化約 2%—7% 區間波動（來源：DefiLlama 收益面板）。實際數值以具體協議及當期市場為準。

新手如何用年化收益率 APY 做決策？

不要只看數字大小，要看來源、計息規則、可持續性，並結合自身資金需求與風險承受能力。

第一步：確認 APY 類型，是固定、浮動、歷史參考還是預估。不同類型的可信度及波動範圍不一樣。

第二步：拆解來源，區分手續費分成、代幣激勵及借貸利息，評估其中哪一項可能變動最大。

第三步：估算實際入帳收益，扣除平台費用、滑點、可能的匯兌或稅費，得到更貼近現實的數字。

第四步：評估鎖定期與流動性需求，若資金可能隨時需要用，優先考慮活期或可隨時贖回的產品。

第五步：小額試投並記錄至少一個計息週期的表現，再決定是否加碼。

舉例：投入 1,000 USDT 在標註 5% 年化收益率 APY 的活期一年，理想情況下入帳約 50 USDT；若 APY 在一年內下降或規則改變，實際收益會低於預期。

年化收益率 APY 的趨勢如何？近一年有什麼觀察？

年化收益率 APY 受整體利率環境及加密市場活躍度影響。過去一年，交易活躍度提升通常推高以手續費為主的做市池 APY，激勵驅動的超高 APY 則常見快速衰減。

2025 年下半年，隨著市場資金更趨理性，CeFi 平台更偏向穩健區間；鏈上高激勵池仍會階段性出現，但持續性及風險需審慎評估。公開數據聚合平台（如 DefiLlama、部分 Dune 社群儀表板）顯示，穩定幣借貸的年化收益率 APY 多處於低至中等區間，隨供需及行情產生動態波動（時間參考：2025 年 12 月）。

年化收益率 APY 的關鍵要點總結

年化收益率 APY 反映複利的真實年化回報，用它比較產品更公平，但前提是讀懂計息頻率及是否自動複投。APY 與 APR 的差異在於「是否複利」，計算時可用 (1+r/n)^n−1 近似。Web3 裡的 APY 來自手續費、利息及激勵等多種來源，高 APY 通常伴隨更高的不確定性及風險。實務操作時，在 Gate 查看 APY 並結合產品規則與自身需求做決策，先小額試投，再根據波動及實際入帳收益調整部位。任何涉及資金的選擇，都要將安全及流動性同等重視。