知名億萬富翁投資者 Stanley Druckenmiller 近日在接受摩根士丹利訪談時，對穩定幣（stablecoins）表達強烈樂觀態度，預測其將在未來 10 至 15 年內成為全球支付系統的核心力量。這一觀點不僅凸顯穩定幣在金融創新中的潛力，也與當前市場行情及美國監管進展形成呼應。 Druckenmiller 的發言引發業界廣泛討論，認為穩定幣可能重塑傳統金融體系。 與此同時，穩定幣市場總市值近期升破 3,150 億美元，再創新高；在監管方面，美國的《GENIUS Act》已於 2025 年簽署成法，香港正準備核發首批牌照，英國則仍在調整監管草案，顯示穩定幣正從加密交易工具逐步走向主流金融基礎設施。 Druckenmiller 的穩定幣樂觀論 在訪談中，Druckenmiller 強調穩定幣是區塊鏈技術的「生產性應用」，相較傳統支付基礎設施更有效率、更快速且更低成本。他表示：「我假設我們的整個支付系統將在 10 或 15 年內由穩定幣驅動。」他特別點名 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC，稱這些穩定幣在交易、支付和轉移方面發揮關鍵作用，同時維持與美元掛鉤的固定價值。 然而，Druckenmiller 對更廣泛的加密貨幣市場持保留態度。他形容加密貨幣為「尋找問題的解決方案」，並對比特幣（Bitcoin）成為價值儲存工具感到失望，稱：「我很遺憾它最終成為價值儲存，因為原本並不需要這樣。」儘管如此，他承認比特幣已成為一個「品牌」，並被投資者所喜愛。 此外，他質疑美元作為全球儲備貨幣的長期地位，預測在 50 年內可能被取代，甚至可能由某種加密資產接替，儘管他個人對此並不看好。 從他的表態來看，Druckenmiller 並非全面轉向看多整體加密貨幣市場，而是將穩定幣視為更具現實用途的基礎設施型資產。他仍對加密產業的大部分敘事保持保留態度，但認為以法幣為錨定、用於支付與轉帳的穩定幣，已展現出清楚的效率優勢。 Druckenmiller 的觀點與近期市場趨勢相符，穩定幣不僅用於加密交易，還逐漸滲透傳統金融領域，如跨境支付和機構投資。澳洲投資銀行 Macquarie 也曾指出，穩定幣正從加密利基工具演變為全球金融基礎設施。 穩定幣市值創 3,150 億美元新高，機構採用加速 截至 2026 年 3 月中旬，全球穩定幣總市值已突破 3150 億美元，創下歷史新高，較上週增長 0.79%，並較 2026 年初增長約 1.8% 。這一漲勢反映機構採用加速及監管清晰化帶來的信心。 根據 DeFiLlama 數據，穩定幣月交易量逼近 1 兆美元，預計到 2026 年底市值將超過 1 兆美元，甚至到 2028 年底達 2 兆美元。 市場主導者 Tether 的 USDT 市值達 1870 億美元，佔比 60.43%，其深厚流動性和全球採用（尤其新興市場）是關鍵。 Circle 的 USDC 則以 756 億美元市值和 24.42% 份額位居第二，憑藉嚴格合規和透明儲備成為機構首選。 USDT 和 USDC 合計佔據 93% 市值，美元掛鉤穩定幣主導超過 90% 。 年度交易量已達 33 兆美元，穩定幣發行商持有美國國債規模超越多數主權國家。 若從市場「行情」來看，穩定幣本身價格波動不大，焦點主要在於發行規模、資金流入與市場占比變化。市場追蹤資料顯示，穩定幣板塊在 3 月初已先後突破 3,100 億美元與 3,150 億美元，反映鏈上美元流動性持續擴張。 儘管近期因美國《GENIUS Act》通過後出現循環性放緩，但分析師視為暫時現象，預期機構資金流入將推動進一步增長。 穩定幣不僅作為加密「乾火藥」用於交易，還被視為橋接傳統金融與數位資產的工具。 穩定幣法規進展 法規面則是目前市場最關注的另一個主軸。美國方面，聯邦層級的穩定幣框架已不再停留在提案階段。美國國會在 2025 年完成《GENIUS Act》（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act）立法程序，參議院於 2025 年 6 月通過法案，眾議院於 7 月通過後送交總統，並由川普於 2025 年 7 月 18 日 簽署成法。該法為美元穩定幣建立聯邦監管框架，要求代幣須以高流動性資產支持，並對發行機構、審計與合規提出要求。 美國在穩定幣監管上領先全球。《GENIUS Act》是首部專門針對穩定幣的聯邦法規，建立全面框架，包括 1:1 美元儲備要求、聯邦監督及發行商許可。該法減輕監管不確定性，鼓勵更多企業發行穩定幣，包括非金融機構在獲豁免後。 2026 年，美國貨幣監理署（OCC）於 3 月 1 日提出規則制定（NPRM），實施《GENIUS Act》，包括專用監管條款（12 CFR Part 15）、資本要求及外國發行商規範。財政部和 FDIC 已啟動公眾諮詢，預計 2026 年全程推進，2027 年 1 月生效。 亞洲市場方面，香港正成為下一個觀察重點。路透之前報導指出，香港金融管理局計劃在 2026 年 3 月 發出首批穩定幣發行牌照，且初期數量將非常有限。這代表香港的穩定幣制度，已由立法與框架建立階段，進一步進入實際發牌與准入審查階段。
