由技術競爭對手推動的網絡算力大幅下降
主要比特幣礦工正逐漸拔掉礦機，並將其數據中心轉用於人工智能計算。
歷史上，比特幣的算力（紫色/粉色帶）與其價格（白線）一直同步變動。捕捉利潤的礦業玩家通常算力較高。
近期，一次大幅攀升使網絡算力在2026年初逼近前所未有的1.2K EH/s。
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然而，算力的急劇下降顯而易見。
現在比特幣價格承受巨大壓力，礦工開始放棄並轉向人工智能。
礦業的利潤率已無法與科技公司為AI計算能力支付的天價溢價競爭。
訓練和運行大型語言模型（LLMs）需要大量電力和先進的冷卻基礎設施。這兩點比特幣擁有豐富資源。
公開交易的礦業巨頭如Core Scientific、Bit Digital和Iris Energy已在改造其設施，以容納高端GPU供AI客戶使用。
比特幣礦業目前每兆瓦產生57至129美元的收入。相比之下，AI數據中心用相同電力容量可產生200至500美元。
根據Quantum Foundry和Disruption Banking在2025年底至2026年初的報告，主要礦商正簽訂大量長期合約。例如，IREN（前身為Iris Energy）已與微軟簽訂97億美元的AI雲服務合約。與此同時，Hut 8與谷歌簽署了70億美元的AI基礎設施協議。
在華爾街的觀點中，這些不僅僅是純粹的加密礦工，而是被視為“關鍵能源基礎設施資產”，用以推動AI熱潮。
