知名流動性協議與去中心化交易平台 Balancer Balancer 的母公司 Balancer Labs 今日正式宣布停止營運，但共同創辦人 Fernando Martinelli 強調協議本身仍將存續，並將透過精簡化重組重新出發，未來十二個月將是生死存亡的關鍵。
導火線：11 月遭駭 1.28 億美元釀財務危機
2025 年 11 月 3 日，Balancer v2 的流動性池在多條區塊鏈上遭受攻擊。攻擊者利用協議交換邏輯 (swap logic) 中的「捨入誤差漏洞 (rounding flaw)」，精準提取流動性，最終造成約 1.28 億美元的資產外流。這是 DeFi 史上規模最大的單次協議漏洞事件之一，不僅重創協議財務，也使 Balancer Labs 暴露在持續的法律責任之中。
(遭盜 1.1 億鎂後：Balancer DAO 擬發放 800 萬美元補償用戶)
Martinelli 在公告中坦言，維持一個背負過去多起安全事件法律責任的公司實體，已無法繼續推動協議向前發展：「Balancer Labs 已從資產變成了負債，公司目前處於零收入狀態，繼續維繫公司架構缺乏實質意義。」
不是終點：協議仍會運作，每年創造百萬美元收益
Martinelli 強調，此次關閉的是公司法人，而非協議本身。他指出 Balancer 協議年化手續費收入超過 100 萬美元，至今仍在產生真實收益。
Martinelli 認為，失敗的根本原因並非技術本身，而是包裹在技術外圍的經濟模型，以及多次安全事件積累起來對用戶信任的侵蝕。他的結論是：只要能修正這兩個問題，協議仍有翻身的機會。
精簡化重組計畫：新架構、新代幣模型、新治理方向
Martinelli 提出了一套「精簡化 (lean)」重組方案，削減不必要的成本結構並重塑代幣經濟體系，讓協議能以更低的營運負擔持續運轉。
在代幣經濟層面，計畫包含停止 BAL 代幣的排放，終止現行的 veBAL 治理模型，並對費用分配機制進行結構性調整，讓 DAO 國庫取得 100% 的協議手續費收益，同時將 V3 協議費用比例調降至 25%。此外，計畫也納入 BAL 代幣回購機制，為長期持有者提供退出流動性，降低拋售壓力。
在產品聚焦策略上，重組後的 Balancer 將把資源集中在幾個核心產品，包括 reCLAMM 流動性解決方案、流動性引導池 (Liquidity Bootstrapping Pools)、穩定幣池 (Stables)、流動性質押代幣池 (LST Pools)，以及在更少鏈上部署的加權池 (Weighted Pools)。縮減跨鏈版圖，換取更深的單鏈深度，是此次戰略轉型的核心思路。
他表示，正式的代幣經濟重組提案與營運架構調整方案，將由核心團隊另行發布，並提交治理投票決議。而 Balancer Labs 解散後，現有核心團隊成員預計將轉移至一個全新的營運實體「Balancer OpCo」，同樣待治理投票後方能執行。
Balancer Labs CEO 聲明：艱困時刻下的堅守與信念
Balancer Labs 執行長 Marcus Hardt 也在 X 上對此發文，坦言過去幾個月是極度艱難的時期。儘管如此，他仍對協議的現有產品保持信心。他指出，Boosted Pools 仍在產生實際的用戶使用量，而在安全強化工程完成後，協議的可替代集中流動性解決方案也將重新推出，並以更穩固的基礎回歸市場。
Hardt 表示，他相信 Balancer 仍有空間打造出真正適合自身定位的產品與收益來源，且從未對協議的未來放棄希望。
至於 Martinelli 本人，他表示在 Balancer Labs 正式關閉後離開協議，並重申自己依然相信 Balancer 底層技術的潛力，也對留守的團隊成員寄予信心，期待他們能在未來的挑戰中帶領協議重新找到產品市場契合點。
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