陶朱，金色財經
2026年3月23日，全球大類資產市場出現罕見的同步劇烈波動，原油、黃金與加密貨幣價格在短時間內大幅震盪，市場情緒快速切換。
此次行情的核心觸發因素，來自特朗普關於中東局勢的最新表態。
昨日，特朗普對伊朗軍事打擊推遲五天的消息直接導致市場行情大幅波動。
3月23日，美國總統特朗普在社交媒體發文表示：「我很高興地報告，美國與伊朗在過去兩天裡，就徹底解決我們在中東地區的敵對行動進行了非常良好且富有成效的對話。基於這些深入、詳細且建設性的對話的基調和氛圍（對話將在本周持續進行），我已指示國防部將針對伊朗發電廠及能源基礎設施的所有軍事打擊推遲五天，具體視正在進行的會議和討論能否取得成功而定。感謝各位對此事的關注！」
特朗普表示，與伊朗的協議可能在5天內達成，甚至更快。
受此影響，國際油價聞聲大幅下跌，布倫特原油期貨價格一度跌超14%，至每桶96美元附近，WTI原油、歐洲天然氣價格亦紛紛下跌。美股道指開漲1.6%，標普500指數漲1.4%，納指漲1.6%。科技股普漲，英偉達(NVDA.O)漲2%。
但伊朗方面直接否認了特朗普的說法。
據伊朗媒體Fars News消息，消息人士表示，伊朗與美國之間既沒有直接接觸，也沒有通過中間人進行溝通，在獲悉伊朗將打擊西亚地區所有發電廠後，特朗普已選擇退縮。
布倫特原油昨日最低點97.08美元，較之3月19日高點118.27美元下跌了17.92%。截至發稿有所回升，報104.31美元，比昨日低點上漲7.45%。
本輪油價大幅波動主要受特朗普發言的影響。特朗普先發言緩和地緣政治緊張關係，市場預期中東局勢降溫，迅速計入“風險溢價回落”，引發油價急跌；但隨後，伊朗就否認了相關會談進展，市場對局勢緩和的預期降溫，油價跌幅隨之收窄。
目前，美國與伊朗仍然各執一詞。
一名伊朗高級官員稱，特朗普無權為談判設定條件或最後期限。該官員表示，伊朗與美國之間已通過埃及和土耳其傳遞信息，旨在緩解緊張局勢，但美方仍未接受伊朗提出的兩項核心條件，即賠償損失和承認對伊朗的侵犯。 關於霍爾木茲海峽關閉及布設水雷的問題，仍在伊朗應對潛在行動的準備選項之中。
今晨，伊朗方面報導，美國和以色列襲擊了位於伊朗中部伊斯法罕和西南部霍拉姆沙赫爾的兩處能源基礎設施。位於伊斯法罕的天然氣公司大樓和天然氣減壓站遭襲擊，部分設施和周邊住宅受損。位於霍拉姆沙赫爾電廠的天然氣管線也成為襲擊目標，但未造成人員傷亡。
當前中東局勢尚未出現實質性緩和，尤其是霍爾木茲海峽這一關鍵通道的運輸風險仍然存在。在供給端不確定性持續的背景下，油價短期大概率維持高位震盪格局，波動率或繼續處於高位。
3月23日，現貨黃金自去年11月24日以來首次跌至4100美元/盎司以下，日內重挫8.6%。截至發稿有所回升，報4332.48美元，仍不及此前的破5000美元大關高光時刻。
黃金市場本輪表現明顯弱於傳統預期，避險屬性沒有十分明顯。
特朗普發言緩和了地緣政治風險，短期抛壓增加；美聯儲釋放偏鷹派信號，強化市場對高利率維持時間的預期，推升實際利率水平，對無息資產黃金形成壓制；油價波動帶動美元階段性走強，也對金價構成外部壓制。
3月24日，BIT Official發布每日圖表分析稱，黃金正經歷近年來較為明顯的回調，價格回落至約4,400美元附近，預計該區域將開始出現買盤興趣，而更強的支撐位可能在3,500美元左右。
短期來看，市場正在重新定價更高的利率路徑以及更強的通脹預期，推動實際利率上升——這通常對黃金構成壓力。不過，這種影響可能只是階段性的，而非對中期前景的根本性改變。
從中長期來看，主權債務的持續擴張仍是支撐黃金需求的重要結構性因素。隨著各國政府為應對地緣政治不確定性、增加國防支出及更廣泛的財政支出而加大借貸，這一趨勢可能進一步強化。在這種背景下，4,400美元以下的價格區間可能會越來越吸引長期配置資金的關注。
世界黃金協會全球央行主管Shaokai Fan指出，黃金作為對沖去美元化和地緣政治風險的工具，其作用預計將促使此前缺席市場的央行在今年買入這一貴金屬。過去幾個月一些新的央行，或是長期未活躍或缺席黃金市場的央行，正在進入黃金市場。我認為這一趨勢可能會在2026年持續。”
加密行情昨晚開始拉升，截至發稿，BTC 24小時漲幅3.6%，報70592.98美元。ETH 24小時漲幅4.1%，報2139.39美元；SOL 24小時漲幅4.6%，報90.50美元。
同樣受特朗普言論影響，市場對中東衝突的預期降溫，帶動全球風險偏好回升。資金從傳統避險資產流出，流入BTC等高風險資產，因此，加密市場整體呈現上漲態勢。
整體來看，特朗普的發言擾動了地緣政治預期與市場風險偏好，在短時間內放大了原油、黃金及加密資產的波動幅度，體現出當前市場對政策不確定性的高度敏感。
3月23日，特朗普接受法新社電話採訪時稱，與伊朗談判“進展非常順利”。按照特朗普的說法，美伊雙方都非常想達成協議。不過，伊朗方面當天否認與美國進行了對話。
據彭博社報導，就在特朗普公布這一消息之前，十個新開的帳戶在Polymarket的美伊停火預測市場上投入了約16萬美元，押注停火將在3月31日或4月15日之前達成。如果停火在本月底前實現，這些帳戶有望獲利104萬美元。
這些帳戶於周日被Lirrato在X網站上發現，並被Polymarket History網站轉發。在特朗普周一發帖後，這十個帳戶的預測市場頭寸增加了超過30萬美元的未實現收益。一個名為“NOTHINGEVERFRICKINGHAPPENS”的交易帳戶因其投注記錄而備受關注。該帳戶於2月下旬開設，其前兩筆交易分別是：押注美國將在2月28日前對伊朗發動襲擊，金額為7,600美元；以及押注美國將在3月1日前發動襲擊，金額為11,283美元。這兩筆投注共為該帳戶贏得了超過85,000美元。
目前，該帳戶又分別押注美伊將在3月31日前停火，金額為8,005美元；以及在4月15日前停火，金額為15,614美元。這兩筆投注的價值已超過30,000美元。
這些投注的規模、時機和過往記錄引發了人們的質疑：這些Polymarket帳戶是否屬於與美國或伊朗有政治聯繫的內部人士，他們可能掌握著當前外交局勢的內幕消息。
周一，Kalshi 和 Polymarket 都宣布推出新的交易保障措施，以應對內幕交易問題。
Kalshi指出：將先發制人地禁止政治候選人利用自己的競選活動以及已知參與大學和職業體育的人員（如運動員、工作人員和裁判）進行交易；Polymarket表示：將限制某些類型的市場，包括那些被認為容易被操縱或涉及道德敏感的市場。
前 Cointelegraph 研究分析師 Ben Yorke指出：伊朗襲擊事件的賭注是“某人掌握了一定程度的內部消息”，因為這些賭注是按市場價格進行的，並且使用了多個帳戶，顯然是為了掩蓋他們的身份。
同日，民主黨參議員亞當·希夫和共和黨參議員約翰·柯蒂斯提出一項法案，禁止某些“與賭博無異”的賽事合約。《預測市場即賭博法案》將禁止包括 Kalshi 和 Polymarket 在內的商品期貨交易委員會註冊實體上市類似於“體育博彩或賭場式遊戲”的事件合約。
“體育預測合約本質上就是體育博彩，只是換了一個名字而已，這些合約在全美五十個州都有提供，明顯違反了州法律和聯邦法律。”該立法“明確了監管管轄權，確保各州能夠繼續對體育博彩和賭場遊戲保持管轄權”。
分析師Daan Crypto Trades表示：“6.4萬美元至6.5萬美元區域值得關注。目前市場對後者非常擔憂，這也是為什麼過去幾個交易日大多數市場都出現大幅拋售的原因。”
BTC Markets 的分析師 Rachael Lucas指出：加密貨幣市場的未來取決於伊朗戰爭的降級以及美聯儲的決策。布倫特原油價格的飆升“推高了通脹預期，美聯儲加息的可能性在一周內從零躍升至 12.4%。這是一次重大的宏觀重新定價，在兩方面都明朗化之前，加密貨幣將繼續反映這一變化。”**如果伊朗戰爭降級，“加密貨幣將是復甦最快的風險資產之一。**然而，這場衝突沒有明確的談判對手，也沒有明確的結束時間表，因此短期內很難預測結果。當市場情緒如此低迷，而基本面支撐又如此強大時，歷史表明復甦的條件正在形成，即使復甦的時間仍然不確定。”
CryptoQuant 分析師 Axel Adler Jr. 称：比特幣目前在 200 周均線附近交易，價格為 68,300 美元，這與“最大持有群體（100-1000 BTC）”的實際價格相吻合。“只要價格保持在 6.8 萬美元以上，最大的比特幣持有群體就能保持接近成本價的穩定地位。如果跌破這個水平，則表明結構正在惡化，並可能引發大投資者更加緊張的反應。”
比特幣價格在 10-100 美元區間與 100-1000 美元區間之間的平衡情況。來源：CryptoQuant
分析師 Stockmoney Lizards指出：“BTC 再次跌破 EMA50，如今的全球危機比兩周前更加令人擔憂。”再加上技術面疲軟，“看來我們可能會再次跌破 6 萬美元大關”。
分析師迈克尔·J·克雷默表示： “比特幣即將跌至 4 萬美元中段，這是下一個下跌目標價位。”
宏觀經濟學家林恩·奧爾登表示，未來三年比特幣的表現可能會優於黃金。“這通常是兩者之間的鐘擺效應。如果黃金價格上漲了這麼多，那麼每個周期收益遞減的規律在下一個周期也會被打破，”然而，前對沖基金經理雷·達里奧 (Ray Dalio) 認為，**比特幣永遠不會取代黃金作為價值儲存資產，**因為它仍然像風險資產一樣交易，與科技股相關，而黃金作為儲備資產在銀行體系中根深蒂固。
