策略持有 843,738 BTC，對比 Blackrock 的 817,138，隨著邁向一百萬枚比特幣的競賽愈演愈烈

截至目前，Strategy 與 Blackrock 之間僅差不到 27,000 BTC，成為一場前所未有的競賽：誰能成為第一家持有 100 萬枚比特幣的機構。


* 要點整理：
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* * Strategy 以 843,738 BTC 領先，對手 Blackrock 持有 817,138 BTC，兩者差距約 26,600 枚。
* * Strategy 於 2026 年 4 月以一筆 25.4 億美元的採購超越 Blackrock，成為最大的機構級比特幣持有者。
* * 摩根大通（JPMorgan）估計，Strategy 在 2026 年的比特幣採購總額可能達到 300 億美元。
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## 兩大巨頭、一道終點線

在 2024 年末到 2025 年初的大部分時間裡，Blackrock 的 iShares 比特幣信託（iShares Bitcoin Trust）被視為美國市場史上成長最快的交易所交易基金（ETF）。然而，今年 4 月 Strategy 完全拉開差距：該公司在一週內以 25.4 億美元收購 34,164 BTC，這是自 2024 年第二季以來首次超越 Blackrock，使其成為全球最大的機構級比特幣持有者。

最近一次，該公司又買進另外 24,869 BTC，金額為 20.1 億美元，使其總持有量達到 843,738 枚（對照 Blackrock 的 817,138 BTC）。

此外，僅在 2026 年一年之內，邁克爾·塞勒（Michael Saylor）的公司累積了將近 80,000 BTC，資金來源透過永續優先股權（perpetual preferred equity）發行以及場內（at-the-market）股票銷售。摩根大通估計，該公司今年的比特幣總採購金額可能很快達到 300 億美元，依照這個節奏，100 萬枚里程碑有望在 2028 年減半前觸及。

Strategy 每年進行的 BTC 採購（$bn 每年，並以 2026 年截至目前的年度化速度計算）。
不過，Blackrock 並沒有停下腳步：儘管比特幣價格經歷一段下跌期間，今年仍增持了 39,286 BTC，這清楚表明其累積策略是長期導向且對價格不敏感，而非根據短期走勢操作。

要達到 100 萬枚比特幣，Strategy 仍需大約 156,262 枚；而 Blackrock 則需要約 182,862 枚。以目前的採購節奏來看，兩家公司中的任何一方都可能在未來 18 到 24 個月內跨過這個里程碑。

## 擁有 100 萬枚比特幣究竟意味著什麼

100 萬枚比特幣約佔該資產 2,100 萬枚的總供給上限的 4.76%。如果任一家公司跨過這個門檻，圍繞比特幣的去中心化辯論勢必加劇，因為批評者長期以來都認為，過度集中於機構的持有會削弱該網路的理念。

然而，對看好比特幣的多頭（bitcoin bulls）而言，計算方式反而是另一種結果：僅有兩家公司就競逐持有接近總供給的 5%，會縮小留給其他所有人的流通籌碼（float）。

在所有這些之中，還有一個值得注意的點：Blackrock 持有 Strategy 5% 的股份，這意味著除其自身的 ETF 持有部位外，還承擔對 Strategy 843,738 BTC 的間接曝險。總之，這兩家公司同時是同一段累積故事中的競爭者與互補力量。