9 月 4 日，以太坊（ETH）在回檔行情中暫報 4,374 美元。儘管 ETH 價格走勢通常與比特幣（BTC）同步，但自 8 月以來，ETH 不僅穩居高位，波動性更低於 BTC，並在資本輪動與數位資產庫（DAT）需求的推動下，表現明顯優於市場龍頭比特幣。
LVRG Research 主管 Nick Ruck 指出，ETH 的強勢表現主要來自三大因素：
1、ETF 資金流入強勁：7 月與 8 月現貨以太坊 ETF 的流入量超過比特幣 ETF
2、質押鎖倉增加：導致市場流通供應進一步緊縮
3、數位資產庫（DAT）需求增長：企業與機構持續增持 ETH
Presto 研究分析師 Min Jung 補充，DAT 公司持續買入是支撐 ETH 價格的重要力量，並將週三 ETH 的顯著上漲歸因於此。不過，她也提醒，需關注 DAT 資金流的可持續性。
分析師普遍認為，資金正從 BTC 輪動至 ETH。
原因：BTC 在 7 月與 8 月創下歷史新高後，部分交易員選擇獲利了結，轉向 ETH 尋求更高的上漲空間
趨勢：ETH 的低波動性與資本流入優勢，使其在近期的市場環境中更具吸引力
2024 年以來，企業數位資產儲備已成為加密市場的重要趨勢：
BTC 代表：Michael Saylor 的 MicroStrategy 再度增持 4,048 枚 BTC，總持倉達 636,505 枚
ETH 代表：Bitmine、SharpLink Gaming、Bit Digital、BTCS 四大持有者合計持有 270 萬枚 ETH，價值超過 120 億美元
這顯示，越來越多企業開始將 ETH 納入資產儲備，推動其長期價值支撐。
交易員同時密切關注美國宏觀經濟數據與聯準會政策：
非農就業數據（NFP）：將於 9 月 5 日公布，高於預期的數據可能意味著經濟過熱與通膨壓力，對風險資產形成壓力
FOMC 會議：9 月 16-17 日召開，CME FedWatch 工具顯示降息 25 個基點的機率高達 97.6%
若降息落地，將進一步刺激資金流入加密市場，對 ETH 與 BTC 均構成利好，但 ETH 在資本輪動背景下或將受益更多。
ETH 關鍵支撐：4,300 美元
短期阻力：4,500 美元
中期目標：若資金流入持續並突破 4,500 美元，將有望挑戰 5,000 美元整數關口
在 ETF 強勁流入、質押供應緊縮與數位資產庫持續增持的多重推動下，以太坊近期表現明顯優於比特幣。隨著資本輪動加速與宏觀政策利好預期，ETH 有望在第四季度繼續跑贏 BTC，成為市場焦點。
