美國降息信號何時落地？關鍵時間點與影響因素分析

近期，全球金融市場都在密切關注美國的貨幣政策走向，其中降息信號何時落地成爲焦點話題。從目前種種跡象來看，美國降息或許已箭在弦上。

從經濟數據表現來看，美國8月非農就業數據新增僅2.2萬，遠低於預期，且失業率創下四年以來新高，這表明就業市場明顯走弱 。上半年GDP增速腰斬至1.2%，經濟增長動能不足。同時，生產者價格指數（PPI）環比下降0.1%，是4個月來首次下滑，通脹壓力有所緩解。這些數據爲联准会降息提供了一定的支撐。

市場預期方面，根據CME“联准会觀察”工具，截至9月12日，联准会9月降息25個基點的概率爲93.9%，降息50個基點的概率爲6.1%，10月累計降息50個基點的概率爲86.8% 。路透調查的107位分析師幾乎全部認爲，联准会將在9月17 - 18日的議息會議後降息25個基點，多數分析師預計下一季還將進一步降息。甚至有交易員已完全定價联准会2025年年底前將提前降息三次，分別對應9月17日、10月29日和12月10日的利息決議。

联准会內部官員的表態也釋放出一些信號。理事沃勒預計聯邦公開市場委員會（FOMC）將在9月降息25個基點，且未來3 - 6個月還將繼續推進降息進程，他認爲當前支持联准会降息的依據相較於7月份更爲充分和強烈。

綜合各方面因素，联准会極有可能在9月17 - 18日的議息會議後，於北京時間9月19日凌晨2點左右宣布首次降息，幅度大概率爲25個基點。後續在10月和12月的會議上，也存在進一步降息的可能性。不過，最終的降息決策仍需關注會議前公布的關鍵數據，如9月5日公布的8月非農就業數據和9月11日公布的8月CPI通脹數據。若數據顯示經濟放緩、通脹受控，9月降息基本穩了；若數據意外強勁，降息則可能推遲。