AI 浪潮已到尾聲？投資人該如何居高思危調整資產配置？

隨著美股不斷創下新高，估值持續攀升，投資者近期轉向低估值的 Seagate、美光，也讓不少分析師擔憂，這種泡沫時期才會出現的行為，可能是末升段的預兆。投資人該如何居高思危，調整自己的資產配置？以下是彭博社採訪幾位財富顧問的建議。

投資者轉向 Seagate、美光，AI 浪潮已到尾聲？

標普 500 指數在今年不斷創下新高，人們對高科技人工智慧的未來充滿希望，但近期股市的最新熱點卻是科技業的老派公司。

生產電腦硬碟的 Seagate Technology 飆升 156%，成為今年標普 500 指數中表現最好的股票。其競爭對手 Western Digital Corp. 以 137% 的漲幅位居第三。美國最大的記憶體晶片製造商美光科技公司 (Micron Technology Inc.) 則位居第五，此前該公司創紀錄地連續 12 個交易日上漲，使其 2025 年的漲幅達到 93%。

這些在祖克柏和奧特曼 (Sam Altman) 出生前就成立的、通常乏人問津的公司，如今卻瘋狂上漲，表明對人工智慧計算設備的持續需求正在惠及眾多企業。然而也有不少分析師認為，這種行為是泡沫時期才會出現的行為，而且是「週期的後期階段」。

Seagate、Western Digital 和美光科技通常是標普 500 指數中最便宜的股票之一，因為它們的週期性特徵以及在投資界相對較少的追隨者。根據彭博社的數據，2025 年初，Western Digital 的本益比不到預期獲利的 6 倍，Seagate 和美光的本益比則在 10 倍左右。儘管此後估值有所上升，但這三支股票的交易價格均低於標準普爾 500 指數，後者的本益比為未來 12 個月預期利潤的 23 倍。

標普 500 不斷創高，投資人該如何布局？

隨著美股不斷創下新高，估值持續攀升，美國股市的韌性對許多投資人來說既令人驚嘆，也令人擔憂。標普 500 指數在連續兩年約 25% 的回報率之後，該指數今年上漲了約 12%，較 4月 8 日的低點上漲了 30% 以上。儘管面臨關稅動盪、通膨擔憂、華盛頓重大政策轉變、地緣政治衝突、政府債務不斷增加以及對聯準會獨立性的擔憂，但強勁的表現依然持續。

在市場不斷創高的同時，投資人該如何居高思危，調整自己的資產配置？以下是彭博社採訪幾位財富顧問的建議。

以穩定現金流進行防禦

Richard Bernstein Advisors 的 Michael Contopoulos 認為，市場已經超前了！他們正試圖保護並配置部位，以應對聯準會無法像市場預期那樣大幅降息、獲利成長弱於市場預期以及通膨高於預期的情況。

策略：尋求的是無論景氣或低迷時期都能維持現金流穩定的股票。

建議標的：WisdomTree 美國優質股息成長基金 (DGRW)、WisdomTree 美國小型股優質股息成長基金 (DGRS) 和 WisdomTree 國際優質股息成長基金 (IQDG)。

押注比特幣、Aave、Solana

21Shares 共同創辦人 Ophelia Snyder 則持續看好比特幣，以及 Aave 和 Solana。

建議標的：比特幣 ETF「IBIT」和「ARKB」、Solana 期貨 ETF 「SOLZ」 或直接持有加密貨幣。

押注能源板塊

Envestnet 投資長 Dana D’Auria 則建議投資能源板塊，除了 AI 對能源的高度需求，發展中國家的人口成長和生活水準提高也需仰賴能源。

建議標的：能源精選產業 SPDR 基金 (XLE) 或 Invesco S&P SmallCap Energy ETF (PSCE)。

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