黃金、比特幣嚴重脫鉤！金價過熱猛烈回撤，比特幣 10.75 萬伙支撐

黃金（XAU）價格自歷史最高點以來已下跌近 7%，創下 12 年來最大跌幅。然而，比特幣（BTC）價格守住 107,500 美元的水平支撐位，顯示出驚人的韌性。儘管兩者之前呈現正相關，但目前指標顯示的相關性為 0.19，這意味著幾乎沒有相關性。

黃金 12 年最慘跌幅 2.5 兆美元蒸發

（來源：Trading View）

黃金（XAU）價格在過去兩年中快速上漲，飆升超過 115%，創下 4,381 美元的歷史新高。一旦金價突破 1,850 美元水平區域的長期阻力位（自 2011 年以來一直充當阻力位），金價的上行走勢便變為拋物線形。在此輪上漲行情中，黃金僅遭遇了輕微的回撤，證明了其上漲勢頭的強勁。

儘管有這些看漲跡象，但由於兩週相對強弱指數（RSI）處於歷史最高水平，動量指標顯示出極度超買的讀數。波浪計數表明，黃金已接近 2016 年 12 月開始的五浪上漲的頂部。如果波浪計數準確的話，黃金將在未來幾週經歷大幅回檔。這種艾略特波浪理論的分析為黃金的技術性回調提供了理論基礎。

日線圖也顯示，黃金在 10 月 21 日形成了看跌吞沒燭台，標誌著當前下跌趨勢的開始。4 月也出現了類似的下跌，導致兩週的調整。看跌吞沒是技術分析中最可靠的反轉信號之一，當一根大陰線完全吞沒前一根陽線時，顯示賣方力量已經壓倒買方。

由於每日 RSI 也跌破 70，這可能導致金價下跌，重新測試 3,605 美元至 3,755 美元之間的支撐位。這個價格區間代表著前期上漲的關鍵斐波那契回撤水平和歷史成交密集區。黃金在 4,380 美元的阻力位附近形成雙頂，這一形態預示著在避險需求和降息預期推動的強勁反彈之後，金價已出現疲態。

黃金暴跌的三大技術訊號：

RSI 極度超買：兩週 RSI 創歷史新高後回落，超買修正不可避免

看跌吞沒形態：10 月 21 日日線圖出現強烈賣出訊號

五浪結構完成：艾略特波浪理論顯示 2016 年以來的上升週期接近尾聲

雙頂形態確認：4,380 美元附近兩次觸頂失敗，趨勢反轉確認

黃金近期的下跌會對比特幣價格產生正面影響嗎？這是市場最關心的問題。傳統觀點認為，當黃金下跌時，資金可能流向「數位黃金」比特幣。然而，數據顯示情況可能更為複雜。

比特幣 107,000 美元防線堅守但隱憂浮現

（來源：Trading View）

與黃金一樣，比特幣的價格自兩週前 10 月 6 日創下歷史新高以來一直在下跌。在比特幣下跌之前，RSI 和 MACD 出現了看跌背離（橙色），這種背離自今年年初以來一直在形成。看跌背離是指價格創新高但動量指標未能創新高，顯示上漲動能正在減弱。

目前，比特幣價格正處於其最關鍵的支撐位 107,000 美元內交易，是否跌破可能決定整個未來趨勢的走向。這個價格水平是多重技術因素的交匯點，也是心理整數關卡。從鏈上數據來看，107,000 至 108,000 美元區間累積了大量成本籌碼，這些持有者有動機在價格回落時進行防守。

仔細觀察自歷史最高點以來的走勢，可以看到已經完成的五波下跌（紅色），這表明崩盤是衝動性的。雖然隨後開始反彈，但比特幣價格未能突破對角線阻力趨勢線。即使如此，整個反彈也可能是一個 ABC 修正，不會導致突破，而是在 0.5-0.618 斐波那契回撤阻力位結束。

ABC 修正是艾略特波浪理論中的術語，指的是趨勢反轉後的三浪修正形態。A 浪下跌，B 浪反彈，C 浪再次下跌。若當前的反彈僅是 B 浪，意味著比特幣可能面臨 C 浪的進一步下跌。這種技術面的隱憂為比特幣守住 107,000 美元支撐提供了更多壓力測試。

然而，比特幣相對於黃金的表現仍然值得肯定。在黃金暴跌 7% 的背景下，比特幣僅溫和回調，顯示其市場結構比黃金更具韌性。這種韌性可能來自於現貨 ETF 的持續買盤、機構投資者的長期持有策略，以及對比特幣作為「數位黃金」長期敘事的信心。

黃金、比特幣嚴重脫鉤的深層意義

（來源：Trading View）

儘管近期表現優異，但自 2024 年初以來，黃金價格（綠色）的表現一直不如比特幣（黑色）。比特幣上漲了 150%，而黃金則飆升了 100%。這種表現差異顯示比特幣在本輪週期中的吸引力更強。黃金最近的盤整期結束後，從 8 月開始表現出色（黑線），一度縮小了與比特幣的差距。

有趣的是，雖然這些資產在 2024 年初幾乎完全呈正相關，但現在並非如此。比特幣和黃金曾經有過一段時期的負相關，但指標目前顯示的相關性為 0.19，這意味著幾乎沒有相關性。負相關性意味著最近的黃金暴跌可能會導致比特幣價格上漲，但指標讀數表明情況可能並非如此。

相關性歸零對投資組合管理具有重要意義。當兩種資產相關性高時，它們提供的分散化效益有限。但當相關性降至接近零時，同時持有黃金和比特幣可以有效降低組合波動性。若黃金下跌而比特幣橫盤或上漲，投資者的整體損失將被對沖。

儘管黃金的拋物線走勢似乎正在失去動力，但比特幣在其關鍵支撐位附近的彈性暗示著市場情緒的潛在轉變。然而，兩種資產之間的相關性正在減弱，因此僅憑黃金的下跌不太可能引發比特幣的突破。相反，每項資產可能單獨變動，而不考慮其他資產的價格變動。這意味著比特幣的未來走勢將更多取決於加密市場自身的催化劑，而非傳統避險資產的表現。