誰在賣比特幣？BTC 緩慢失血，93K 成關鍵防線

比特幣價格近期持續承壓。不少人在問：「誰在賣比特幣？」富達數位資產 (Fidelity Digital Assets) 研究總監 Chris Kuiper 指出，因為比特幣今年漲幅落後黃金和大盤指數讓許多人失去耐心，長期持有者 (HODLers) 正緩慢獲利了結。10X Research 執行長 Markus Thielen 更明指，比特幣 93K 是關鍵價位，若跌破恐將有更多停損賣壓出籠。

BTC 持續承壓，誰在賣比特幣？

比特幣價格近期持續承壓。富達數位資產 (Fidelity Digital Assets) 研究總監 Chris Kuiper 近期最常被問到的問題是：

誰在賣比特幣？

Kuiper 認為是長期持有者 (HODLers)！他以持有超過一年的活躍比特幣的百分比 (下圖橘線) 和比特幣價格 (下圖黑線) 為數據論點，橘線在熊市期間會上升，因為隨著比特幣持有時間的增長，人們會持有更多比特幣以承受損失，然後通常會隨著這些長期持有者在牛市強勁行情中拋售而急劇下降。有趣的是，本輪多頭市場的下跌速度相對平緩。它並沒有在創新高時暴跌，而是隨著市場緩慢橫盤整理和上漲而持續緩慢地回落。

比特幣今年漲幅落後黃金和大盤指數

Kuiper 認為從心理學的角度來看，這種模式合情合理，而且他從客戶和其他人那裡也聽到了類似的說法。比特幣近期的表現落後黃金，甚至落後於標普 500 指數，人們已經開始感到疲倦。

大家都期待著四年周期會帶來一片欣欣向榮的景象，並等待著在歷來強勁的季節性行情中，即十月和現在的十一月能逢高賣出。然而，隨著十月強勁的季節性模式未能持續，且年末將至，長期持有者正著手進行年終稅務和倉位調整，準備帶著現有的收益收手。

但就目前而言，Kuiper 認為積極的基本面發展與疲軟的價格走勢之間仍然存在背離。他會密切關注這一走勢以及其他一些指標，以評估賣方的疲軟程度，

10X Research：比特幣 93K 是關鍵價位

10X Research 執行長 Markus Thielen 也持有相同的論點，他指出比特幣今年僅上漲10%，遠遜於黃金或科技股的表現，一些專業投資者因此失去了耐心。如果比特幣價格再次開始下跌，風險顧問可能會敦促機構客戶在年底前減持部位。

「風險經理可能會在某個時候介入，告訴你需要清倉或減持，比特幣可能會繼續表現不佳，因為人們需要重新平衡他們的投資組合。你可能需要買入更多輝達股票，以便在向投資者發送報表時使用。」

Thielen警告稱，如果比特幣價格跌至 93K 的關鍵技術位置，更多持有者可能被迫離場。因為虧損，使得資產負債表較弱的人可能不得不進行清倉。

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