比特幣在創下歷史新高僅僅一個多月後，就抹去了自年初以來曾經超過 30% 的漲幅。近期 AI 科技股的降溫導致整體風險偏好下降，比特幣資金率先脫離。加上人們相信比特幣的四年周期，爭相在熊市來臨前先賣出比特幣，恐懼貪婪指數已回落至極度恐懼區間。
比特幣今年漲幅全部歸零！
今年以來，比特幣價格波動劇烈，令投資人苦不堪言。4 月隨著美國總統川普宣布加徵關稅，比特幣價格一度跌至 74,508 美元的低點，隨後反彈至歷史新高 126,199 美元，但最近又出現回調，週日一度跌破去年底的收盤價，今年的績效已全數歸零！
市場避險情緒高漲，比特幣資金率先脫離
近期 AI 科技股的降溫導致整體風險偏好下降。Bitwise 資產管理公司投資長 Matthew Hougan 表示：
「整體市場避險情緒高漲，加密貨幣就像煤礦裡的金絲雀，是第一個發出警報的。」
在今年大部分時間裡，機構投資者一直是比特幣合法性和價格的支柱。彭博數據顯示，ETF 整體吸收了超過 250 億美元的資金，推動比特幣資產規模一度高達約 1,690 億美元。它們穩定的資金流入幫助比特幣重新定義了其作為投資組合多元化工具的地位，一種對沖通膨、貨幣貶值和政治動盪的工具。但這種原本就脆弱的說法如今再次動搖，使市場面臨一種更隱密但同樣具有破壞性的因素：資金的脫離。
Nansen 資深研究分析師 Jake Kennis 表示：
「此次拋售是長期持倉獲利了結、機構資金外流、宏觀經濟不確定性以及槓桿多頭部位被清零等多種因素共同作用的結果。顯而易見的是，在經歷了長時間的盤整和區間震盪後，市場暫時選擇了下行方向。」
四年周期將近！人們爭相賣出比特幣
Bitwise 執行長 Hunter Horsley 則以比特幣的四年周期現象做為觀點。因為人們相信四年周期，認為 2026 年比特幣價格會下跌，因此在 2025 年拋售以避開下跌的市場年份。但他認為，這種模式是基於加密貨幣的舊時代。自從比特幣 ETF 推出和新管理層上任以來，我們已經進入了一個全新的市場結構：新的參與者、新的動態、人們買賣的新理由。Horsley 認為我們很可能已經經歷了近六個月的熊市，並且即將走出熊市。
註：比特幣 2025 YTD 已暫時歸零
不過以市場情緒來看，恐懼貪婪指數已回落至極度恐懼區間，目前似乎還沒有明顯的看漲催化劑出現。
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