#StrategyToIssueMorePerpetualPreferreds |在當今複雜的金融環境中,資本策略不再僅僅是籌集資金,而是關於你如何、何時以及向市場傳達什麼信號。 一種悄然但強有力地在成熟發行人中獲得關注的方法是發行更多的永久優先股。這並非出於絕望或短期流動性壓力的舉措,而是反映了有意識的資產負債表工程和對可持續資本優化的長遠願景。
從本質上講,永久優先股在債務與股權之間佔據一個獨特的空間。它具有兩者的特徵,但又不完全像任何一方。對於發行人來說,這種混合性質成為一個戰略優勢。與傳統債務不同,永久優先股沒有固定的到期日。僅此一點就消除了再融資風險,這是企業在波動利率周期中最持續的壓力點之一。當公司選擇發行更多永久優先股時,實質上是在購買時間、彈性和韌性。
另一個推動這一策略的強大動力是資產負債表的外觀。根據結構不同,永久優先股常被評級機構視為股權或接近股權的資產。這意味著公司可以籌集大量資本,而不會像傳統債務那樣顯著提高槓桿比率。對於專注於保護信用評級,同時資助增長、收購或資本密集型項目的管理團隊來說,這成為一個優雅的解決方案,而非妥協。
從投資者信號的角度來看,發行永久優先股也傳遞了一個經過計算的信息。它表明公司有信心能夠無限期支付優先股股息,並且相信其長期現金流足以支持這樣的承諾。市場傾向於獎勵具有前瞻性而非反應性融資行為的發行人。當執行得當時,這一策略甚至可以在