【11 月 26 日 美股期權龍虎榜】

大盤四連漲，S&P 500 約 +0.8%，納指約 +0.9%，VIX 跌到 17 左右，情緒從上周“恐慌拉高波動”切回“感恩節前普漲 + 便宜對沖”的狀態。
$巴裏克礦業(B)$​ $AngloGold Ashanti(AU)$ 受貴金屬走強帶動，單日大漲約 4–5%，龍虎榜上 Call 成交額合計超 2 億美元，其中 AU 明顯是買盤主導，典型“黃金 + 降息預期”順勢加倉。 策略：看多黃金但怕回撤的，可以用 3–6 個月略價外 Call 或牛市價差替代重倉正股，既喫趨勢又壓住回撤風險。
$Circle(CRCL)$ 股價反彈約 +3.5%，但較 52 周高點仍回撤超 70%，期權端卻是 Put 成交額 2.41 億美元、Put:Call = ∞:1，大單集中在 2025 年 12 月 250P，基本都是在中價成交，更像是大資金在高波動 crypto beta 上做系統性尾部保險，而不是簡單看崩。 策略：手裏有 CRCL / BTC 倉位的，可以小倉位買 6–12 個月保護性 Put，或用“賣略價外 Call + 買更遠期 Put” 的 collar 降槓杆。
$Strategy(MSTR)$ 在內部增持、輿論爭議中小幅反彈約 +2%，但此前從高位腰斬，龍虎榜上 Put 成交額 1.74 億美元，且賣方明顯佔優，更像是“有人接反彈，有人趁波動賣保險”。 策略：想博反彈的，盡量用小倉位牛市 Put 價差 / Call 價差，把最壞虧損寫死，不要用短期期權梭哈方向。#OptionsFlow