Aptos 鏈上的 DeFi 結構？

今年出現了一個明顯的特點，頭部協議的組合開始固定，且各自承擔不同資產層與風險層的功能。Echo、Aries、TruFin、Kofi、Aptin 這五個項目長期穩居 TVL 前十，合計鎖倉已超過 3.7 億美元，構成了 Aptos 金融層的核心支柱。

Echo 以 2.7 億美元 TVL 繼續領跑，主要依靠 aBTC 的流動性與再質押需求。它等於是 Aptos 上的 BTC 資金入口，承擔跨鏈比特幣的吸納與收益化功能。

Aries 維持約 4200 萬美元，憑藉對 APT 的高 LTV 借貸吸引了大量鏈內活動。它在這條鏈裡扮演的是主借貸市場的角色，使穩定幣和 APT 有一個可循環的去向。

TruFin 的 2700 萬美元主要集中在機構級的質押／再質押模組，屬於更偏穩健的收益層，為鏈上提供與真實金融邏輯更接近的安全利率。

Kofi 則提供 MEV 優化後的流動質押，TVL 近 2000 萬美元，APR 常年維持 7-8%，為 Aptos 的 PoS 層提供長期流動性來源。

Aptin 則以約 1000 萬美元的算法借貸市場補齊了鏈上利率結構，把中小規模資金的借貸需求承接下來。

從整體來看，這五個項目幾乎覆蓋了 Aptos 的主要金融路徑：

BTC → 穩定幣 → 借貸循環 → Staking → 再質押 → 收益策略

這也是 Aptos 目前 DeFi 的穩定結構；頭部協議沒有內耗，各自承擔不同功能，使鏈上資金流形成閉環！

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