Strategy(原MSTR)股價暴跌,其實本質上就暴露了它“用估值溢價融資買BTC”模式的極限。



隨著 $BTC 回調、股價溢價消失,它面臨的“選擇權”迅速縮水:融資難了、賣幣壓力加大、被動指數拋售風險上升。
這家公司長期把自己當成比特幣的高槓桿載體,一旦市場情緒反轉,風險就成倍放大。

當比特幣停下的時候,Strategy的商業模式也沒多少退路了。
#BTC
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