不少人看到黑石資管、貝萊德這類大機構從現貨ETF裡大筆賣出比特幣和以太坊,第一反應就是「這些聰明錢要砸盤了」。但其實這是個常見的理解誤區。



現貨ETF的申贖機制決定了這一切。當持有人要贖回份額時,基金就必須把對應的現貨資產賣掉——這是被動流程,不是主動看空。真正的驅動力來自投資者端。一旦市場開始下跌或波動加劇,恐慌情緒就容易引發大規模贖回潮。基金為了應對流動性壓力和風控要求,即便價格還沒跌到多便宜,也得跟著拋售。

所以看到ETF賣出數據激增時,不用慌。那往往只是市場情緒波動的反映,而不是機構在做空的信號。
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0x复利型人格vip
· 2025-12-19 11:02
又來一波"大機構砸盤論"...拜託各位,搞清楚申贖機制好嗎,這就是被動賣出,慌什麼呢
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GateUser-a180694bvip
· 2025-12-16 11:48
哈哈對對對,之前也被這個騙過,还以為黑石要砸盤呢,結果就是贖回機制在作妖 看到大額賣出就害怕,其實人家也是被迫的啦,投資者一恐慌就得跟著動 這套邏輯講得還是挺清楚的,不过底層还是得看流入流出,單看數據真容易自己嚇自己
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ExpectationFarmervip
· 2025-12-16 11:47
哦這下明白了,原來是贖回機制在甩鍋,不是貝萊德在搞事兒
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gas费省钱大师vip
· 2025-12-16 11:45
看這ETF砸盤論又出來了,真的該破除這迷思了 等等,貝萊德真的在看空嗎?未必啊 申贖機制一出手就懂了,這就是被動的 恐慌盤一起,啥都得拋啊 資料多不代表機構在砸,別想太多了 贖回潮來了,基金也只能認栽賣呗 這邏輯講得透徹,終於有人說清楚了
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ForkItAllDayvip
· 2025-12-16 11:44
黑石貝萊德賣幣不是砸盤,只是被迫的。明白了,下次看到大額拋售先冷靜,可能就是散戶恐慌贖回在折騰。
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空投猎手小明vip
· 2025-12-16 11:29
哦媽呀,終於有人說清楚了,不是所有砸盤都是黑手啊。 --- ETF贖回就是被動甩賣,怪不得機構啊,是散戶在恐慌。 --- 這下明白了,看賣出量大不一定是壞信號,可能就是市場在尖叫。 --- 行吧,以後看到大額賣出不用腦補陰謀論了,申贖機制擺在那兒呢。 --- 害,之前還真被騙了,以為貝萊德在下黑手,原來是投資者在跑路啊。 --- 那問題來了,怎麼判斷真正的機構做空和被動賣出啊?光看數據夠嗎? --- 所以說啊,恐慌才是真殺手,機構也是被逼的。 --- 這邏輯說得通,但現實中誰真的在乎這些細節呢,跌就是跌。
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