#大户持仓变化 聊聊這個問題：你的預期，是在定價還是在透支？

經常聽人說"這個幣以後能漲到幾倍幾倍"，但很少聽到相反的聲音——"這波行情，已經把未來幾年的想像空間全壓進去了"。不少小幣種其實早就把故事講透支了。

市夢率根本不是什么估值工具，說白了就是大家的集體想像力。它從來都不該是問題，真正的問題是有人把臨時現象當成永久生意模式。

在這個階段：不用賺錢、不用商業模型、不用等驗證。一句"要是成功了呢"就夠了。於是幣價先飆，真實落地往後排。這招最狠的地方在於——市場從不保證兌現。

沒人承諾技術一定行、生态一定火、代幣一定能捕獲價值。市場唯一做的事情，就是把你腦子裡的美好提前折現成錢。

那為什麼大多數人賠錢？一個原因：把"當下的故事"誤讀成了"永久的邏輯"。

他們以為夢沒講完價格就不會掉，敘事活著就有撐，生态還在就值這個錢。但市場的回答一般是：故事我聽過了，錢我也給過了。

最騙人的，往往不是項目本身，而是時間。它讓人覺得還能再等等、等下個版本、等下輪周期。其實呢？時間每一天都在蠶食那份溢價。

市夢率的下場基本長一個樣，不一定是歸零，更常見的是：活著、但平庸了，有價值、但沒暴利了。

別覺得這是衰退。其實這正是資產成熟的信號。只是對夢想家們來說，成熟往往就等於失望。

坦白講一句難聽的——大多數人不是敗在判斷眼光，而是敗在不願意承認時代變了。他們要的不是新機會，只是一個理由來為當初的選擇背書。

可市場從不替誰的信念埋單。

給還在盤算市夢率的人一句話：想像力可以標價一次，但定不了價一輩子。

當資產開始被人掰開了算帳的時候，夢早就講完了。$BTC 就是過來人的見證。