私募股權巨頭在經歷疫情後的交易熱潮後，遭遇了殘酷的市場鞭打。當流動性突然枯竭時，該行業遭受重創——這一模式與我們在加密貨幣和DeFi市場所見的情況相呼應。

Thoma Bravo的Seth Boro最近分析了主要收購公司如何應對這次衝擊。這個平行非常明顯：傳統金融和加密貨幣都經歷了爆炸性擴張，隨後是流動性危機。在寬鬆貨幣時代過度槓桿的私募股權公司，現在正拼命調整策略。

令人著迷的是，這些宏觀循環如何在資產類別間產生連鎖反應。2021-2022年的繁榮-崩潰序列影響了每個人——無論你是在買軟體公司還是進行收益農耕。Boro關於資本配置策略在流動性緊縮期間的見解，出奇地適用於協議和基金的布局。

教訓是：當音樂停止時，那些過度擴張的人不僅會感受到痛苦——他們還會徹底重塑對風險管理的看法。如果你在思考市場循環和資本結構，值得深入研究。