最新數據引人注目：基金經理人持有的現金水準為多年來最低，這一動作完美反映了當前市場情緒。這不僅僅是噪音——情緒已升至四年來的最高點。

這告訴我們什麼？當機構減少持有的現金時，通常意味著兩件事。第一，他們已經將資金投入到倉位中，押注上行空間足以支撐持有而非對沖。第二，心理上的轉變是真實的。恐懼已退居次席。

對於追蹤宏觀相關性的加密貨幣投資者和交易者來說，這一模式很重要。無論你是在權衡比特幣、山寨幣或DeFi協議，了解機構的持倉情況有助於你讀懂市場氛圍。低現金 + 高情緒通常預示著波動性突增或持續的漲勢——這取決於下一個催化劑是什麼。

真正的問題是：經理人是否對漲勢的持久性有信心，還是像其他人一樣只是FOMO進場？歷史表明，答案取決於這段現金短缺會持續多久。