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日本央行要變天了。12月19日這一天,可能會成為全球資本市場的轉折點。
央行預期加息至0.75%,看起來只是25個基點,但這背後意味著什麼?30年的零利率時代面臨瓦解。這30年間,日本一直是全球流動性的輸出地——資金通過日元套利交易源源不斷流向美股、新興市場。規模?3-4萬億美元,想像一下這筆錢如果反向流動會怎樣。
現在,日本10年期國債收益率已經衝到1.9%,距離2%只差一絲。一旦突破這條線,國債價格下跌,抵押品縮水,槓桿結構開始動搖。投資者別無選擇,被迫拋售手中資產——美股、新興市場、加密資產,一連串的連鎖反應。A股也很難置身事外。
但市場總有贏家。中國國債、人民幣計價資產、高股息標的可能乘勢而起。黃金短期會被砸一下,但長期邏輯沒變,還是最後的避險底牌。
關鍵懸念還沒揭曉:日本央行真的會按下這個按鈕嗎?全球資本市場現在就像屏住呼吸一樣,等待12月19日的答案。