最近非農數據出了個挺有意思的矛盾現象。11月新增崗位6.4萬確實超預期，但同時失業率跳到了4.6%，更關鍵的是前兩個月的數據被大幅下修——8月和9月合計少了3.3萬，10月更是直接下調10.5萬。這種反差有點像幣市裡的震盪，讓人琢磨不透美聯儲到底咋想的。

市場的反應倒是一致的。數據公布後，各大機構迅速調整對降息的預期。1月降息的概率一下子被推到了31%，而對2026年兩次降息、合計58個基點寬鬆的預期並未改變。這說明市場覺得雖然就業數據有點亂，但長期寬鬆的方向是確定的。

財政端也在配合。財長最近對美聯儲放軟態度，暗示明年通脹會明顯回落，同時準備推出大規模退稅方案——每戶拿1000到2000美元。這相當於直接把流動性水龍頭往大了拧。

資金流向上也能感受到變化。黃金價格瞬間走高了10美元，美元指數開始軟下來，市場裡的閒散資金在四處尋找新的出口。有趣的是，Tether最近在比特幣閃電網絡支付上砸了800萬美元，這個舉動背後的信號很清楚——是在為下一輪資金流入做鋪墊，顯然看好加密資產作為避險工具的潛力。

現在的局面有點微妙。一方面是就業數據的混亂信號，另一方面是宏觀層面的寬鬆預期在源源不斷釋放。加密市場就夾在這個中間，既有風險也有機遇。

值得思考的是：這會不會是利好兌現後的誘多，還是說真的只是寬鬆周期的前奏？比特幣能否踏著這波流動性東風突破前期高點，還是需要先調整一下再發動？美聯儲1月是否真的會如期啟動降息？這些問題的答案可能決定了接下來加密市場的方向。