銀行將發行穩定幣？FDIC 新規推動美國金融體系變革

2025年12月16日，美國聯邦存款保險公司（FDIC）董事會批准了一項擬議規則，為受其監管的金融機構通過子公司發行支付穩定幣制定了具體的申請流程。這項舉措被視為今年7月《GENIUS法案》簽署成為法律後的首個重要實施步驟。

監管框架的核心是為穩定幣發行方設立“許可支付穩定幣發行機構”（PPSI）的身份，銀行需為此設立專門的子公司，將穩定幣業務與傳統銀行業務隔離管理。

01 監管新動向

美國聯邦存款保險公司在2025年12月16日的行動標誌著美國在數字貨幣監管方面邁出了實質性一步。該機構董事會批准的擬議規則，為金融機構通過子公司發行支付穩定幣制定了明確的申請路徑。

這項提案是實施今年7月由特朗普總統簽署成為法律的《GENIUS法案》的首個重要步驟。

根據FDIC代理主席特拉維斯·希爾在董事會會議上的說明，這項擬議規則將允許FDIC評估申請機構計劃開展的支付穩定幣業務的安全性和穩健性，同時盡量減少對申請人的監管負擔。

02 GENIUS法案的核心內容

《GENIUS法案》（全稱為《引導和建立美國穩定幣國家創新法案》）為美國境內的穩定幣發行建立了一個聯邦監管框架。

該法案的 核心要求 包括：穩定幣必須由美元或類似流動性資產全額支持，對市值超過500億美元的發行方要求進行年度審計。

法案明確劃分了監管職責，FDIC作為主要的聯邦支付穩定幣監管機構，負責監管那些通過子公司發行穩定幣的受存款機構。

FDIC法律顧問尼古拉斯·西蒙斯指出，申請機構需要詳細說明擬議的業務範圍，提供“子公司所有權和控制結構”的描述，並提交“與註冊公共會計師事務所的聘用函”。

03 申請流程與120天規則

根據FDIC提出的新框架，申請發行穩定幣的銀行需要走一個結構化的審批流程。最引人注目的規定是“120天自動批准機制”，即如果FDIC在收到完整申請後的120天內沒有採取行動，申請將自動獲得批准。

這一機制旨在避免監管拖延，為金融機構提供了更大的確定性。

申請機構需要向FDIC提交詳細的申請材料，概述其計劃開展的穩定幣業務範圍、子公司的所有權和控制結構，並包含與註冊會計師事務所的聘用函。

FDIC將根據法定因素評估申請，重點考察申請機構擬議活動的安全性和穩健性。

04 銀行穩定幣的嚴格要求

與市場上已有的穩定幣不同，銀行發行的穩定幣將面臨更加嚴格的資本、流動性和儲備要求。根據FDIC的框架，發行穩定幣的銀行需要持有超出傳統存款業務最低標準的資本，以應對區塊鏈支付系統帶來的新風險。

儲備管理要求銀行按照1:1的比例持有美元資產與流通代幣完全掛鉤，確保任何時刻都有足額抵押。

可接受的儲備資產形式包括美聯儲銀行的現金餘額、短期國債以及經監管批准的高流動性低風險金融工具。這種儲備架構旨在杜絕部分抵押的風險，使銀行發行的穩定幣比去中心化模式更為穩健。

銀行還需要建立充足的流動性緩衝，以應對用戶的贖回需求，確保業務的連續穩定運行。

05 未來監管路線圖

FDIC代理主席特拉維斯·希爾透露，該機構計劃在未來幾個月內發布另一項擬議規則，為獲批的子公司穩定幣發行機構制定資本、流動性和風險管理要求。

這一系列監管舉措表明，美國正在系統性地構建一個既保護消費者又促進創新的穩定幣監管環境。

FDIC表示將繼續探索提供更廣泛數字資產和代幣化存款相關活動的監管明確性。對擬議規則的公眾意見徵集將持續60天，之後FDIC將考慮所有反饋意見並發布最終規則。

06 對現有穩定幣市場的影響

FDIC的新框架可能會對現有穩定幣市場產生深遠影響。目前，市場上主要的穩定幣如USDC（USD Coin）和DAI已經建立了顯著的市場地位。

截至2025年12月15日，USDC市值達到約784億美元，價格穩定維持在1美元左右。而DAI作為以太坊上規模最大的去中心化穩定幣，市值約為43.5億美元，價格保持在0.99908美元附近。

銀行進入穩定幣市場可能會改變競爭格局。銀行發行的穩定幣將具有監管明確、儲備資金享受存款保險、與銀行基礎設施無縫對接等優勢，這可能會吸引那些對現有穩定幣持謹慎態度的機構和個人用戶。

同時，新框架也為像Gate這樣的交易平台帶來了新的機遇。Gate上交易的GUSD等穩定幣產品，可能需要重新評估其在日益規範的市場中的定位和競爭優勢。

07 機遇與挑戰並存

銀行發行穩定幣的道路上既有機遇也有挑戰。對於傳統銀行而言，進入穩定幣領域意味著可以參與快速增長的數字資產市場，開發新的收入來源，並鞏固其在支付生態系統中的地位。

對於消費者和機構用戶來說，銀行發行的穩定幣可能提供更高的安全性和監管保障，特別是在儲備透明度和贖回保證方面。

銀行在申請過程中也需要展示對區塊鏈底層架構、儲備管理規則以及超越傳統銀行業務的風險控制能力的深度理解。

此外，銀行還需要應對來自現有穩定幣發行方的競爭，以及適應快速發展的技術環境。

未來展望

截至2025年12月17日，GUSD在Gate上的交易價格為0.9997美元，24小時漲幅0.04%，流通市值約為1.97億美元。同時，主流的去中心化穩定幣DAI在當日的交易價格約為0.99908美元。

FDIC的穩定幣框架已經向公眾開放徵求意見，傳統銀行業正式進入數字貨幣領域的倒計時已經開始。無論結果如何，這一變革都將重新定義貨幣的形態與未來。