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#非農數據超預期
十一月非農就業數據傳遞出一個混合但重要的信號。雖然就業增長超出預期,達到64K,但失業率上升至4.6%以及十月數據被大幅下修105K,這些都不容忽視。這些修正表明勞動市場仍在增長,但速度比頭條新聞所暗示的更慢、更脆弱。
這些數據並不指向經濟疲弱,而是支持逐步正常化的觀點。招聘放緩,工資壓力緩解,過度緊縮的情況正在消退——這正是聯邦儲備局一直追求的條件。這進一步強化了這樣的觀點:如果通縮持續,聯準會可能會更早獲得調整政策的彈性。
對加密貨幣市場來說,這一轉變很重要。利率壓力減輕和流動性預期改善,往往有利於風險資產,尤其是在經濟放緩仍然有序的情況下。現在的關鍵問題是,未來的數據是否會確認這一趨勢,或是挑戰軟著陸的說法。