市場仍預期美聯儲 2026 年降息兩次，加密貨幣將迎來怎樣的新機遇？

隨著美聯儲在12月完成年內第三次降息，將聯邦基金利率目標區間下調至 3.50% - 3.75% ，市場的目光已經轉向2026年。

儘管美聯儲官方點陣圖的中值預測顯示，2026年僅會再降息一次（25個基點），但利率期貨市場仍預期2026年將有兩次降息，合計降息幅度約為58個基點。

01 降息預期分歧

美聯儲12月會議後，政策制定者與經濟觀察者之間的預測差異引人注目。點陣圖顯示，大多數美聯儲官員預計2026年僅降息一次。

金融市場卻持不同看法，市場定價表明投資者預期明年將合計降息58個基點，相當於兩次標準降息。

高盛的預測更為積極，預計本輪寬鬆周期將延續至2026年，聯邦基金目標利率有望降至3%或更低。這一預測建立的前提是通脹壓力溫和回落，且勞動力市場出現更多疲軟跡象。

02 降息邏輯轉變

2025年美聯儲重啟降息的邏輯已從通脹轉向就業。儘管通脹仍高於2%的目標水平，但就業增長放緩的不利影響更加凸顯。

美國失業率從今年1月的4%上升至9月的4.4%，創2021年10月以來最高。

高盛全球銀行與市場部首席策略官Josh Schiffrin指出，美聯儲主席鮑威爾最近釋出明確信號：就業市場的結構性變化正引起政策制定者的高度關注。未來數月的就業數據將成為判斷是否重啟降息的關鍵依據。

03 全球央行政策分化

在全球範圍內，主要央行的政策路徑正出現分化。與美聯儲的降息路徑不同，日本央行可能會維持繼續加息的承諾。

歐洲央行預計將維持基準利率在2%不變，而英國央行則可能跟隨美聯儲的步伐降息。

新興市場經濟體的政策也各不相同。土耳其央行宣布再次降息，將基準利率下調150個基點至38%；巴西央行則維持15%的高利率不變，保持鷹派立場。

04 降息對各類資產的影響分析

從歷史經驗看，美聯儲降息周期對各類資產的影響不盡相同。

對於美元指數，其走勢與美聯儲是否降息並無明顯關聯，更多地取決於美國與非美經濟體的利差水平及經濟實力比較。2025年美元指數走弱，除了美聯儲降息助推外，也離不開美國經濟走弱和美元資產信譽下降等因素。

黃金則可能受益於適度降息與美聯儲獨立性風險。儘管美債利率下行空間受限，但如果美聯儲獨立性弱化，美國財政前景與美元信譽擔憂持續發酵，黃金仍將受益。

對人民幣匯率而言，2026年有望保持韌性。人民幣的支撐因素包括出口表現強勁、貿易緊張局勢改善、人民幣資產吸引力上升等。

05 對加密貨幣市場的潛在影響

在美元流動性適度寬鬆的背景下，全球資金流動性格局可能發生變化。加密市場作為全球流動性敏感型資產，可能面臨新的機遇與挑戰。

全球主要央行的貨幣政策分化，特別是美聯儲與其他央行的政策差異，可能加劇資本流動，部分尋求更高收益或避險的資金可能流入加密貨幣領域。

美聯儲領導層可能面臨的變動也為市場帶來不確定性。美國總統特朗普表示，美聯儲前理事凱文·沃什是下一任美聯儲主席職位的頭號候選人。政策制定者的更迭可能影響未來貨幣政策走向。

06 Gate平台數字資產動態

截至2025年12月17日，受美聯儲降息預期影響，Gate.io平台上的數字資產呈現以下動態：

比特幣（BTC） 在經歷短期調整後，受宏觀流動性預期改善提振，價格顯示出韌性。以太坊（ETH） 及其他主要智能合約平台代幣，隨著市場風險偏好逐步回升，交易活躍度有所增加。

在降息預期背景下，與實體經濟關聯度較高的現實世界資產（RWA） 赛道代幣受到關注。同時，傳統金融市場的波動性可能促使部分投資者將穩定幣作為短期避險或過渡性資產。

請注意，加密貨幣市場具有高波動性，所有價格數據實時變化，以上僅為特定時點的市場觀察，不構成任何投資建議。請在Gate.io平台查看最新實時價格並進行獨立判斷。

07 2026年降息路徑展望

儘管美聯儲點陣圖顯示2026年降息一次，但疲弱的就業態勢和相對穩定的通脹可能會讓美聯儲繼續降息2次，降息節奏可能集中在上半年。

粵開證券研究院院長羅志恒認為，基準情形下，美聯儲2026年仍有兩次降息，令聯邦基金目標利率下限降至3%左右。主要原因包括美國通脹走勢趨於平穩，就業市場走弱風險較高，以及白宮對美聯儲的干預可能推動政策天平向寬鬆取向傾斜。

2026年的減息節奏存在不確定性，較有可能在上半年兌現。其後伴隨減息對經濟的積極影響顯現，就業市場逐步企穩，美聯儲則可能暫停減息。

未來展望

當市場對2026年降息的預期與美聯儲點陣圖的分歧逐漸縮小，全球資金正悄然重新布局。高盛預測聯邦基金利率或降至3%以下，摩根士丹利則認為美聯儲已進入“觀望”狀態。

加密貨幣市場作為全球資本流動的前沿陣地，比特幣價格在Gate.io平台上隨著每一次美國就業數據的發布而波動。那些緊盯美聯儲官員講話和通脹數據的交易員，已經開始調整他們的投資組合權重。

無論美聯儲最終降息一次還是兩次，全球流動性環境的變化已經悄然啟動。