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链上保証金系統的新突破:Portfolio Margin與HIP-3協議
傳統的鏈上保証金交易存在一個明顯的設計缺陷——現貨和永續合約被完全隔離。這導致什麼後果呢?即使你的頭寸已經形成完美對沖,系統仍要求過度抵押。
想像一下:你在現貨買了比特幣,同時在永續合約做空相同數量。按理說風險已經完全對沖,但舊系統還是會要求你鎖定過量的保証金。這很不合理。
Hyperliquid測試網最近引入的Portfolio Margin正在改變這一切。新機制將風險評估的粒度從單一市場提升到整個投資組合層面。系統現在能識別真實的對沖關係,只對淨敞口要求保証金。結果?資本效率大幅提升,專業交易策略變得真正可行。