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日本所謂的「超額特權」——來自外部資產的超高回報——一直受到經濟學家的關注。真正的問題是:東京能持續多久?事實證明,這取決於兩個關鍵因素。第一,管理債務負擔,避免其失控。第二,控制通貨膨脹。在任何一方面失誤,這種特權都會消失。對於關注宏觀趨勢的加密貨幣投資者來說,這很重要。貨幣強弱、資本流動和中央銀行政策都與這些基本面密切相關。日本的平衡之道告訴我們,主要經濟體如何在財政限制與維持金融穩定之間取得平衡。