日本央行最近陷入了一場經典的政策拉鋸戰。市場那邊早就磨刀霍霍，普遍押注本周加息至0.75%；政府這邊卻在不斷發聲降溫，希望央行別急著動手。這到底是怎麼回事？

說起來，支持加息的理由確實站得住腳。通脹連續近四年高於央行2%的目標線，眼看企業因勞動力短缺打算明年繼續大幅加薪，"工資-通脹"的死循環似乎有要被鎖定的趨勢。行長植田和男也暗示過，只要經濟和物價數據符合預期，就會逐步抬升利率——這是在為政策正常化鋪路。財務大臣更是給了"綠燈"，說政府和央行在經濟觀點上沒啥分歧，對加息持寬容態度。

但轉身一看，反對的聲音也不小。12月製造業PMI雖然有所回升，可還是在49.7這個收縮區間徘徊，服務業增長也在走弱，一些大型製造企業對接下來三個月的前景直接轉向悲觀。前副行長若田部昌澄就跳出來嗆聲了：別急著加息，應該先通過財政政策提高中性利率，然後再讓央行順勢跟上，現在貿然收緊只會火上澆油。首相高市早苗也附和這個調子，強調得靠財政政策來給經濟增強體質。

說白了，這就是一場關於節奏的博弈——通脹壓力VS經濟基礎不穩，市場的急切VS政府的謹慎。誰能笑到最後，就看數據會說什麼話了。