很多人最近在問,為什麼比特幣這波行情這麼悶?漲不起來,跌也有底。其實這問題問得很好。



**問題的本質不在鏈上,也不在莊家,而在全球的利率環境——特別是日本。**

讓我從頭梳理。過去幾年,全球央行的姿態分化得很明顯。美國、歐洲在加息周期裡一步步收緊;日本呢,反向操作。利率幾乎為零,融資成本形同虛設。這意味著什麼?意味著全球最便宜的錢源源不斷地流出日本。

這些廉價日元往哪兒去?美股、全球高風險資產、當然還有比特幣。你可以把日本理解為風險資產市場的隱形金主——只要利率低到接近零,這些資金就持續湧入各類高收益品種。

但現在風向變了。日本央行最近釋放出明確信號:通脹已經壓不住了,利率必須上調,而且這不是一步到位,而是連續性的政策調整。這一轉變,對全球資產配置的影響會非常深遠。

當日元升息開啟,最直接的後果是什麼?廉價日元的套利空間被擠壓,那些透過借日元去配置全球高風險資產的資金開始縮水。流動性從邊緣市場回流,比特幣作為風險資產的高β特性,自然會感受到這種壓力。

這不是比特幣本身出了問題,而是宏觀流動性格局的重新調整。理解這一點,你對當下的行情波動就會有更清晰的認知。
BTC-0.65%
查看原文
此頁面可能包含第三方內容,僅供參考(非陳述或保證),不應被視為 Gate 認可其觀點表述,也不得被視為財務或專業建議。詳見聲明
  • 讚賞
  • 2
  • 轉發
  • 分享
留言
0/400
PancakeFlippavip
· 18小時前
哦媽呀,這下總算有人說透了,日本那邊才是真正的始作俑者
查看原文回復0
Liquidation Oraclevip
· 18小時前
日本不升息,比特币就是提款机啊...現在算是補課了
查看原文回復0
交易,隨時隨地
qrCode
掃碼下載 Gate App
社群列表
繁體中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)