穆迪關注穩定幣：新評級聚焦贖回風險，而非回報

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概述

穆迪評級，這家擁有116年歷史的老牌信用評級公司，已提出一項評估穩定幣的新方案：像評估其他存款一樣，通過考察儲備資產的質量、市場價值風險和運營保障。公開意見徵集截止至1月29日。

主要要點

• 穆迪提議建立一套基於儲備質量、市場價值風險和運營保障的穩定幣評級新系統。
• 該公司旨在為投資者提供更清晰的贖回可靠性圖像。
• 評級將由穩定幣儲備池中的“最弱環節”決定，考慮流動性、治理、監管環境和技術風險，而算法穩定幣則不在評估範圍內。

為何重要

穩定幣正悄然滲入銀行、企業金庫和支付系統，且都與美元掛鉤。監管環境正在演變，穆迪希望其評級能揭示這個“仍在演變且常常不透明”的市場，而不會無意中預測下一次市場下跌。

評級方法

穆迪將評估每個穩定幣儲備池中資產的信用質量，考慮市場價值，然後取最低分數(即“最弱環節”或儲備中最低評級的資產)。

流動性、治理、監管環境以及區塊鏈分叉等技術風險都在考量範圍內。短期政府證券和現金存款得分較高，而算法穩定幣則不在評估範圍。

商業模式

值得注意的是，穩定幣發行者需支付評估費用。這些評級不會告訴你一枚幣是否能讓你致富——或融化你的存款——它們純粹關乎贖回可靠性：當你想取回美元時，能否如願。

穆迪的過往紀錄

過去，穆迪曾評估投資於政府債券等資產的效率提升，並通過代幣化基金進行分析。它還為SGD Delta基金授予了AA評級，該基金是首個使用主要平台代幣化基礎設施的基金。