SEC 開放加密貨幣交易規則的公開諮詢

資料來源：CryptoTale 原文標題：SEC 開啟加密交易規則公開諮詢 原文連結：https://cryptotale.org/sec-opens-public-consultation-on-crypto-trading-rules/

概述

• SEC 問是否 ATS 和 NMS 仍適用於加密資產證券交易市場。
• 諮詢調查加密 ATS 的披露、成本、記錄保存與透明度。
• SEC 徵求對交易對、系統風險控制與區塊鏈結算的意見。

美國證券交易委員會於12月17日在華盛頓正式啟動有關加密交易規則的公開諮詢。SEC 委員 Hester Peirce 邀請公眾就加密資產在國家交易所與替代交易系統的交易方式提供意見。此舉緊隨交易與市場部門的新指導方針，旨在為加密交易建立更明確的市場結構規則。

SEC 質疑傳統交易所規則是否適用加密

值得注意的是，Peirce 委員將此次諮詢聚焦於現有交易所規則是否仍適用於加密市場。她詢問1998年採用的替代交易系統 (ATS) 和國家證券交易所 (NMS) 是否反映了現代區塊鏈交易。

焦點在於加密資產證券與涉及證券與非證券代幣的交易對。根據 Peirce 的聲明，SEC 希望受規範的平台能支持合規的加密交易，且不會造成過度負擔。

交易與市場部門發布了常見問題解答（FAQs），說明混合加密交易對的交易與結算問題。這些FAQs 解釋了國家證券交易所與替代交易系統如何促進此類交易。

然而，這些指導方針也提出了現行規則可能無法解答的結構性問題。加密交易常涉及非美元資產、鏈上結算與連續市場。因此，SEC 正在重新評估傳統股權規則如何適用於原生加密模型。

Peirce 表示，市場參與者需要對交易與清算安排有確定性。她強調監管機構與產業參與者之間的合作。這一策略建立在早期SEC加密專案小組的努力之上，該小組專注於市場結構而非執法行動。

聚焦 ATS、披露與市場透明度

此次諮詢特別關注處理加密資產的替代交易系統。SEC 特別詢問是否應為專注於加密的 ATS 平台設立特定的Form ATS。現行的Form ATS申報仍為非公開，且不需經委員會批准。

此外，SEC 也質疑加密 ATS 的披露是否應保持機密。它詢問公開披露或委員會審查是否能更好地保護投資者。聲明中也徵求對利益衝突披露的意見，以及私下訂單是否已解決透明度問題。

另一個重要議題是Form ATS-R的季度報告。SEC 問是否區塊鏈的透明度使得保密報告變得不那麼必要。鏈上數據可能已提供詳細的交易記錄，供監管機構存取。

根據聲明，SEC 也希望獲得對於規範 ATS 下記錄保存要求的反饋。它詢問哪些記錄對於使用區塊鏈系統的加密平台仍是可行的。委員會希望了解鏈上記錄如何支持監管監督。

從披露轉向成本，SEC 表示擔憂合規負擔過重。Peirce 問哪些監管成本並不值得其在加密交易平台上的益處。此次諮詢邀請實務意見，旨在降低進入門檻同時維持市場完整性。

交易對、風險控制與系統合規

此次諮詢也涉及與加密交易相關的技術與操作風險。特別是，SEC 問平台應如何將非美元資產轉換為美元以符合規範。它質疑 Regulation ATS 是否應規定特定的轉換方法。

Rule 15c3-5 下的系統風險控制也受到關注。SEC 問這些控制是否與其他對加密 ATS 平台的要求重複。它邀請意見，是否修訂或提供指導能提升效率而不削弱保障措施。

此外，SEC 也審視規範系統合規與完整性的 Regulation SCI。Peirce 問其成本是否仍能證明其對加密交易平台的益處。她也質疑 Regulation SCI 是否適用於區塊鏈系統。

然而，這次諮詢範圍不僅限於機構平台。SEC 問如何保護個別軟體開發者與自動交易工具。它希望避免出現可能限制去中心化或自主交易方式的監管障礙。

聲明確認，這些問題將指導SEC未來的加密專案小組工作。委員會也歡迎更廣泛的反饋，以改善 NSE 和 ATS 的監管，包括加密專屬議題與一般市場結構問題。

總結來說，這次諮詢展現了對加密交易監管的結構性重新評估。SEC 正在審視是否應將以執法為重點的方式讓位於更新的市場規則。公開意見徵集現已開放，邀請交易所、投資者與科技公司提供詳細意見。