一位主要的 ETH 持有者 (鯨魚 0xa339) 在過去 48 小時內平倉了一個槓桿頭寸，出售了 20,599 ETH ($59.1M)，平均價格為 $2,869。策略是什麼？一個循環借貸設置——用 ETH 抵押借穩定幣以放大敞口，然後順勢操作市場。但市場會變。清算壓力逐漸增加，迫使鯨魚減少敞口並償還未償還的債務。

目前的情況是：鯨魚仍在 Aave 上持有 30,000 ETH ($85.2M)，並且有 $15.7M USDT 作為未償還的債務。這大約是他們剩餘持倉的 8%，僅用來清算帳本。任何 ETH 的急劇回落都可能引發另一輪被迫拋售或被迫清算，如果抵押比率跌破安全閾值。值得關注可能引發的連鎖反應。