SEC發布加密資產監管指引：經紀商、交易對、DLT應用的最新合規要求

【鏈文】美國證券交易委員會（SEC）交易與市場部最近公開了一份關於加密資產與分佈式帳本技術的常見問題解答，為市場參與者釐清了幾個關鍵的合規問題。

經紀商的責任邊界在哪？
非證券類的加密資產不適用《證券交易法》第15c3-3條的約束。不過一旦涉及"加密資產證券"，經紀商就可以根據該條款建立"控制權"機制來滿足合規需要。SEC表示不反對以非紙質形式存儲資產。

客戶資產如何保護？
SIPC（證券投資者保護公司）的保護範圍有限制——如果加密資產不是在《證券法》下註冊的產品，就得不到SIPC保護。解決方案是什麼？SEC建議將非證券類加密資產按照UCC第8條的規則，視作"金融資產"放在"證券帳戶"裡管理，這樣一旦清算或破產，客戶資產的獨立性能得到更好的保障。

交易所能做什麼？
全國證券交易所和另類交易系統現在可以提供"加密證券/非證券資產"配對交易的服務，前提條件是合法合規，並在Form ATS或ATS-N表格中清楚地披露交易信息。

關於區塊鏈帳簿的應用
轉帳代理人如果為加密資產發行人處理證券轉移服務，且相關資產屬於第12節下的註冊證券，就需要向SEC註冊。區塊鏈作為主帳簿沒有問題，只要滿足所有聯邦法規關於記錄保存和監管的要求即可。

清算和ETP怎麼處理？
註冊經紀商運營另類交易系統時，可以在自己的帳戶帳本內直接完成客戶交易的清算，SEC不強制要求必須註冊為專門的清算機構。對於跟蹤加密資產的交易產品（ETP），SEC表示不反對按照2006年對大宗商品ETP的處理方式來操作。