比特幣期權市場透視:230億美元合約待考,交易員在"看跌偏度"中博弈

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【鏈文】臨近2025年最後幾周,比特幣期權市場瀰漫著緊張氣氛。下周五約230億美元的合約將到期,這相當於整个平台未平倉合約量的一半以上,勢必會進一步推高已經高企的波動率。

市場情緒怎麼看?數據說話。30天波動率已經反彈到45%左右,而偏度(skew)一直在-5%附近徘徊,較長期的偏度也錨定在同一水平。這背後的邏輯其實很直白——交易員們在為持續下行定價。原因也不複雜:之前那些不活躍的錢包持續拋售,打壓了現貨價格,現在大家都在為第一、第二季度的繼續下跌做準備。

12月26日的合約到期日周圍倉位分佈很有意思。看漲期權主要堆積在10萬和12萬美元的行權價,這透露出市場對年底反彈還是有些許樂觀想法。但看跌期權才是主角,尤其是在8.5萬美元這個位置,積累了可觀的空頭敞口。供給和需求在這裡對立得很明顯。

接下來兩個事件可能改變局面。第一個是1月15日的MSCI決定——如果通過,那些加密資產持倉超過總資產50%的公司就得從指數中被踢出去,這會引發一波對沖操作。第二個是看漲期權覆蓋資金的再度出現,這往往意味著有機構或大戶在布局。市場在等,等這些催化劑出現,等倉位重新排列。

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DeFi宝典vip
· 2025-12-20 06:31
根據數據顯示,45%的波動率配合-5%的skew,這組數字說明了啥?就是大戶在集體看空呗。230億合約到期那天怕是要出事啊,真的,之前那些鯨魚錢包砸盤的邏輯現在還沒變——第一季度繼續下行的定價,聽聽這個共識有多一致
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RektButSmilingvip
· 2025-12-19 13:25
230億到期?這下子真的要看看誰的止損會被爆爆爆
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Gas费破产家vip
· 2025-12-19 00:20
230億要爆倉,我賭它們都在等年底反彈呢
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PumpDetectorvip
· 2025-12-19 00:14
不,偏斜才是真正的故事……每個人都在預估下跌,同時假裝相信年底的反彈 🤡
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反向指标君vip
· 2025-12-19 00:13
卧槽,看跌偏度又在-5%?这帮人真的是集体看空啊,我赌反向一波
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DAO Therapyvip
· 2025-12-19 00:10
230億到期,這波波動率得炸裂了,看空的人還在死扛呢
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永远的空投F5哥vip
· 2025-12-19 00:02
看跌偏度死死钉在-5%,這幫人真的是在賭大跌啊 --- 230億一把梭,波動率要起飛了,得加緊止損 --- 不活躍錢包又開始砸盤?這節奏跟之前一樣啊 --- 10萬和12萬堆那麼多看漲單,我怎麼有點不信呢 --- 45%的波動率,合約到期日那天得小心點 --- 年底反彈?我看更像是死亡陷阱吧哈哈 --- 偏度負這麼多,空頭真的拿捏得死死的 --- 跟我預判一樣,繼續向下的概率更大 --- 這波看著像又要砸穿支撐位了 --- 等等,為什麼大戶沒有建倉啊,感覺格局小了
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