比特幣NVT指標現折價信號：從深度低估走向估值重置

【比推】鏈上分析機構CryptoQuant的研究員MorenoDV_最近指出，比特幣的估值重置週期正在展開。

關鍵的觀察指標是NVT黃金交叉線（通過100日均線平滑處理）。簡單說，NVT就是把比特幣的網路價值和交易活動聯繫起來，類似股票的市盈率概念，不過這裡用鏈上交易量代替了企業收益。它能幫我們判斷：比特幣的市值是否真的與鏈上經濟活動相匹配？

當前數據很有意思。短期NVT遠低於長期平均水平，意味著比特幣相對於實際的鏈上活動是打折的。這種現象在歷史上多次出現過，每次都指向同一個信號：市場情緒冷淡、網路被整體低估。

這個週期的低點曾觸及-0.58，現在已經反彈到-0.32附近。這個恢復過程說明什麼？價格正在逐步對齊鏈上交易驅動的基本面。雖然還是相對保守的估值水平，但方向很清晰。

歷史經驗表明，每當指標這樣深度偏離時，市場通常在經歷去槓桿和風險規避後，開始進入積累階段。然後慢慢走向更理性的價格發現。現在市場正在從嚴重低估向均衡狀態轉變，資金的選擇性在增強，這可能預示著加密市場在經歷結構性改善，長期機會正在鋪墊。